Takkt: Bürosystemversandhändler dürfte von Konjunkturprogrammen in Europa und den USA profitieren

Bei der Takkt AG (WKN: 744600) dreht sich alles um den Business-to-Business-Systemversandhandel mit Büro-, Betriebs- und Lagereinrichtungen. In zwei global aufgeteilten Geschäftsbereichen "Takkt Europe" und "Takkt America" vertreibt die Gesellschaft mit ihren über 50 Vertriebsgesellschaften in mehr als 25 Ländern schwerpunktmäßig Produkte aus dem Bereich Geschäftsausstattung. Die Palette angebotener Produkte umfasst mehr als 500.000 Einzelposten und reicht von kompletten Betriebs- und Lagereinrichtungen über Büromöbel und entsprechende Accessoires. Mit der Fokussierung auf Produkte aus dem Bereich der Geschäfts- und Lagerausstattung geht aufgrund von deren Preisunempfindlichkeit nach Aussage der Takkt AG eine wohlkalkulierte Unabhängigkeit von konjunkturellen Schwankungen einher. An der Börse wird der SDAX-Konzern aktuell mit rund 715 Mio. Euro bewertet.

In den ersten neun Monaten ging der Konzernumsatz bei Takkt um 13,7 % von 923,1 auf 796,8 Mio. Euro zurück. Das EBITDA sackte um 37,3 % von 118,1 auf 74,1 Mio. Euro ab. Die EBITDA-Marge betrug 9,3 % gegenüber 12,8 % im Vorjahr. Das EBIT brach um 49,3 % von 88,0 auf 44,6 Mio. Euro ein.

Der Konjunktureinbruch sei laut BÖRSE ONLINE nicht spurlos am Geschäftsausrüster Takkt vorübergegangen. Allerdings habe das Management des Versandhändlers von Büro-, Betriebs- und Lagereinrichtungen die Zeit dazu genutzt, um den laufenden Transformationsprozess zu forcieren. Takkt werde sich künftig mehr auf den Onlineversand konzentrieren. Das E-Commerce-Geschäft könne zu einer deutlichen Verbesserung der Gewinnmargen führen. Auch wenn Covid-19 zunächst schlecht für das Takkt-Geschäft gewesen sei, dürfe der Konzern nun von den Konjunkturprogrammen profitieren, die sowohl in Europa als auch in den USA beschlossen wurden. Bei einem Konjunkturaufschwung dürften Unternehmen wieder verstärkt Büro-, Lager- oder Betriebsausstattungen ordern. Diese Aussicht werde von den Marktteilnehmern bislang nicht geteilt. Der SDAX-Konzern werde lediglich mit rund 700 Mio. Euro bewertet. Da bestehe Nachholpotenzial, denn Takkt werde auch trotz Corona-Krise das laufende Geschäftsjahr mit mehr als 1 Mrd. Euro Umsatz abschließen. Das Betriebsergebnis werde sich vor Sonderabschreibungen auf 85 bis 95 Mio. Euro belaufen. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 15 Euro zu einer Spekulation auf eine erfolgreiche Bodenbildung (38 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Takkt hat sich nach dem Kursrutsch im März zurück an die Abwärtstrendlinie vorgearbeitet. Im Bereich von 11,50 Euro trifft der Titel auf einen wichtigen Widerstand, der überwunden werden muss, um weiteres Kurspotenzial freizusetzen.

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