Tipp24: Gewinnwarnung bietet Anlegern eine unverhoffte Einstiegschance

Die Tipp24 SE verfügt über eine Reihe von Beteiligungen an Gesellschaften in Spanien, Italien und Großbritannien, die die Teilnahme an Glückspielen aus dem Lotteriebereich über das Internet ermöglichen. Die 1999 gegründete Gesellschaft vermittelte bis Ende 2008 in Deutschland staatlich lizensierte und garantierte Online-Glückspielprodukte. 2009 wurden aufgrund des am 1. Januar 2008 in Kraft getretenen Glücksspiel-Staatsvertrages bis zu Klärung der Rechtslage alle Aktivitäten bezüglich staatlich lizenzierter und garantierter Glücksspielprodukte über elektronische Medien vorübergehend eingestellt. In der Folgezeit betrieb der Wettanbieter hierzulande über die Tochtergesellschaft Tipp24 Entertainment die Spieleplattform "tipp24games". 2012 wurde das deutsche Online-Lotto-Vermittlungsgeschäft per Spin-off von der Muttergesellschaft getrennt und als Lotto24 AG als eigenständiges Unternehmen an die Börse gebracht. Die Tipp24 SE hat mit der Beteiligung an der britischen Geonomics Global Games Limited eigene neue Voraussetzungen für den Ausbau des internationalen Geschäfts geschaffen. Aufgrund der strategischen Neuausrichtung auf Aktivitäten in Großbritannien und Nordamerika ist der noch in Hamburg ansässige Konzern dabei, den Gesellschaftssitz nach Großbritannien zu verlegen. Der Börsenwert der im SDax gelisteten Gesellschaft beträgt gegenwärtig rund 393 Millionen Euro.

Anfang November berichtete Tipp24 über die Geschäftsentwicklung im 3. Quartal 2013 und zeigte sich selbst zufrieden mit den Kennziffern. Der Umsatz lag nach neun Monaten mit 104,4 Millionen Euro ziemlich genau auf Vorjahresniveau (105,1 Millionen Euro). Der bereinigte Umsatz lag mit 97,9 Millionen Euro sogar leicht über dem Vorjahreswert von 95,8 Millionen Euro. Das konsolidierte EBIT sank um 44,8% von 47,5 auf 26,2 Millionen Euro. Das bereinigte EBIT betrug 24,3 Millionen Euro und lag damit nur 4,3% unter dem Vorjahreswert von 25,4 Millionen Euro. Bei Bekanntgabe der Neunmonatszahlen bestätigte Tipp24 noch die Jahresprognose und ging nach wie vor von Erlösen zwischen 130 und 140 Millionen Euro und einem EBIT von 20 bis 30 Millionen Euro aus. Doch diese Prognose wurde nur einen Monat später gekappt.

Da zwei Kunden in diesem Jahr den Jackpot knackten, habe der Lotterievermittler laut EURO am SONNTAG höher als erwartete Gewinne ausschütten müssen (rund 22,5 Millionen Euro). Das EBIT für 2013 werde daher nur im Bereich von 17 Millionen Euro (statt 20 bis 30 Millionen Euro) liegen. Im Glück der Kunden liege laut EURO am SONNTAG das Risiko von Tipp24. Der Lotterievermittler trage im Vergleich zur staatlichen Lotteriegesellschaft ein höheres Risiko, erziele damit langfristig jedoch höhere Margen. Gegen eine wahre Glückssträhne der Lottospieler habe sich Tipp24 allerdings "über einen Katastrophenbond abgesichert", so EURO am SONNTAG. Anleger sollten sich daher durch die Gewinnwarnung nicht verunsichern lassen. Das Geschäftsmodell und die Investmentstory seien nicht beschädigt. Ganz im Gegenteil biete der Kursrücksetzer Anlegern eine unverhoffte Einstiegschance. Mit einem Kursziel von 60,00 Euro sehen die Börsenexperten von EURO am SONNTAG weiter ein hohes Aufwärtspotential von rund 28% für das Papier.

Charttechnische Einschätzung: Eigentlich hat sich durch die Gewinnwarnung nicht viel am bullischen Chartbild der Tipp24-Aktie geändert. Der Rücksetzer endete schon, bevor er überhaupt die langjährige Aufwärtstrendlinie auch nur berührte. Das rege Kaufinteresse spricht dafür, dass der Kursrückgang von zahlreichen Marktteilnehmern im Sinne einer Einstiegsgelegenheit interpretiert wurde. Wer den Kursrutsch im Dezember jetzt noch als Einstieg nutzen möchte, kann das mit einem Stopp unterhalb von 44,00 Euro versuchen. Längerfristig Investierte könnten angelaufene Gewinne auch mit einem großzügigeren Stopp unterhalb von 40,00 Euro absichern. Positiv zu werten wäre jetzt ein rascher Anstieg über 49,00 Euro. Dann sollte zumindest eine weitere Annäherung an das Allzeithoch bei 52,00 Euro möglich werden. Darüber könnte eine nächste große Kaufwelle starten.

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