MIFA: Deutschlands Fahrradbauer Nr. 1 deckt nun alle Preisklassen ab

Mit jedem vierten in Deutschland hergestellten Fahrrad gilt die MIFA Mitteldeutsche Fahrradwerke AG als größter Fahrradhersteller in Deutschland. An dem einzigen, hochmodernen und stark automatisierten Produktionsstandort Sangerhausen in Sachsen-Anhalt stellt das Unternehmen Fahrräder her, die in Deutschland und im europäischen Ausland sowohl unter den Eigenmarken MIFA und GERMATEC als auch unter Fremdmarken vertrieben werden. Zum Angebot zählen Tour- und Sportfahrräder, Trekking- und Mountainbikes, Cityräder und Cruiser und die derzeit so begehrten Elektro-Fahrräder. Zur Produktion verwendet der ostdeutsche Fahrradbauer ausschließlich Einzelteile von Fremdherstellern (z.B. Shimano für Schaltungen). Neben einem Direktvertrieb im Internet handelt es sich bei den Abnehmern der MIFA neben dem Großhandel um Handelsketten und Versandhäuser. Die seit 2004 börsennotierte Gesellschaft weist derzeit eine Marktkapitalisierung von rund 62,3 Millionen Euro auf.

Deutschlands größter Fahrradbauer hatte sich für 2013 viel vorgenommen und wollte den Umsatz von 111,3 Millionen Euro in 2012 auf 120 bis 130 Millionen in 2013 steigern. Von dem Vorhaben musste MIFA allerdings nach den Neunmonatszahlen Abstand nehmen. Ein weit hinter den Erwartungen zurückliegendes 3. Quartal mit einem Umsatzrückgang von 14,5% sorgte dafür, dass der Konzern auf Sicht von neun Monaten lediglich stabile Erlöse in Höhe von 97,7 Millionen Euro verzeichnen konnte. Wirklich überraschend dürfte die am 19. Dezember veröffentlichte Senkung der Umsatzprognose für Leser des Neunmonatsberichtes nicht gekommen sein. Das Umsatzziel für 2013 lag demnach bei nur noch 115 Millionen Euro. Die operative Entwicklung verlief dagegen deutlich besser. Das EBITDA stieg um 78,6% von 4,2 auf 7,5 Millionen Euro. Bereinigt um Einmaleffekte aus der Betriebsverlagerung der neuen Tochtergesellschaft Grace und Steppenwolf nach Sangerhausen fiel der Anstieg allerdings etwas bescheidener aus. Es verblieb ein Plus von 8,7%. Die EBITDA-Marge lag bei 7,7% nach 4,3% im Vorjahr (bereinigte Größe: 7,1%).

Vor zwei Jahren gab es kaum ein Börsenmagazin, das die MIFA-Aktie nicht zum Kauf empfahl und entsprechend häufig war der Titel hier zu "Gast" im Kursziel-Research. Nachdem es zuletzt eher still um die Aktie von Deutschlands größtem Fahrradbauer geworden war, kommt nun eine neue Einschätzung der BÖRSE ONLINE. So holprig die Umsatzentwicklung im letzten Jahr auch geworden sei, solle nicht vergessen werden, dass es sich bei MIFA um ein Unternehmen mit starker Marke und gewichtiger Marktposition handle. Gerade im Bereich E-Bikes und höherwertigen Fahrräder sei mit der Übernahme von Grace und Steppenwolf die eigene Stellung noch einmal deutlich gestärkt worden. Das Unternehmen aus Sangerhausen sei nicht nur hierzulande der größte Hersteller von Rädern, sondern zähle inzwischen weltweit zu den größten Fahrradbauern. Am hochmodernen Produktionsstandort in Sangerhausen sei man in der Lage, mit einer Jahresfertigung von einer Million Rädern rund ein Viertel der gesamten Absatzmenge am deutschen Markt zu produzieren. Und die Produktion sei eher vergleichbar mit den "Fertigungsstraßen der Autoindustrie" als mit mühseliger Handarbeit. MIFA sei prädestiniert von dem nächsten Schub beim E-Bike-Boom zu profitieren und dürfe angesichts der hervorragenden Marktstellung in allen Preisklassen künftig auch wieder kräftiger wachsen. BÖRSE ONLINE empfiehlt den Nebenwert mit einem Kursziel von 9,20 Euro zum Kauf und sieht damit ein Aufwärtspotential von rund 44%.

Charttechnische Einschätzung: Von 2010 bis Anfang 2012 kannte die MIFA-Aktie nur einen Weg: steil nach oben. Innerhalb von 24 Monaten konnte sich der Titel mehr als verfünffachen. Die Rallye, die bei Kursen um 2,00 Euro ihren Anfang nahm, endete erst mit einem Hoch bei 11,50 Euro. Dann ging es recht rasch und steil wieder bergab. Seit nunmehr knapp zwei Jahren läuft die Aktie in der Range zwischen 5,70 und 7,50 Euro seitwärts. Mit dem aktuellen Kurs von 6,40 Euro notiert der Titel ziemlich genau in der Mitte dieser Handelsspanne. Im Prinzip kann man sich das Leben daher einfach machen und einen Ausbruch abwarten. Unter 5,70 Euro dürfte es abwärts gehen bis zunächst 4,00 Euro. Oberhalb von 7,50 Euro hingegen könnte die Kaufwelle in Richtung 9,20 Euro und darüber bis zum 2012er-Rallyehoch bei 11,50 Euro folgen.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.