Paragon: Zwei neue Geschäftssegmente sind Wachstumstreiber beim Autozulieferer

Die Paragon AG hat sich in der internationalen Automobilindustrie als anerkannter Zulieferer und führender Entwickler und Hersteller von elektronischen Komponenten und Sensoren etabliert. Insbesondere durch die aktive Entwicklung zahlreicher neuartiger Produkte unterscheidet sich Paragon von anderen Automobilzulieferern und kreiert mit innovativen Lösungen quasi selbst neue Absatzmärkte für Produkte mit klar herausgearbeiteten Alleinstellungsmerkmalen und hohem Stückzahlpotential in den fünf Geschäftsbereichen "Sensoren, Akustik, Elektromobilität, Cockpit und Karosserie-Kinematik". Das Unternehmen aus Delbrück erzielt als Direktlieferant mit den Komponenten zur Verbesserung von Gesundheit, Komfort, Kommunikation und Effizienz beim Autofahren den Großteil der Erlöse mit den deutschen Autoherstellern Volkswagen, BMW und Daimler. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 46,5 Millionen Euro kapitalisiert.

Der am 12. März von der Paragon AG vorgelegte Jahresabschluss 2013 kann sich durchaus sehen lassen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr steigerte der Autozulieferer aus Delbrück den Konzernumsatz um 4,9% von 70,4 auf 73,9 Millionen Euro. Das EBITDA kletterte um 6,1% von 11,8 auf 12,5 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erhöhte sich um 2,1% von 7,8 auf 7,9 Millionen Euro. Die EBIT-Marge betrug 10,7%. Gestiegene Finanzierungskosten und erhöhte Ertragssteuern führten dazu, dass der Jahresüberschuss mit 3,9 Millionen Euro um 15,2% unter dem Vorjahreswert von 4,6 Millionen Euro lag.

Die Konzentration der Paragon AG auf höherwertige Systeme insbesondere für die Premium-Autohersteller trage laut BÖRSE ONLINE "langsam Früchte" und mit den noch recht neuen Konzernbereichen Elektromobilität und Karosserie-Kinematik (bewegliche Karosseriebauteile) habe Paragon zwei wachstumsstarke Geschäftssegmente im Portfolio. Nachdem Paragon im Bereich Elektromobilität schon den Bus-Hersteller Vossloh Kiepe mit bis zu 500 Kilogramm schweren Hochleistungsbatteriepacks beliefere, stehe jetzt die Expansion nach Amerika auf dem Plan. In Texas baue der Autozulieferer eine neue Produktionsstätte (Produktionsstart im Herbst 2014), um den wesentlich attraktiveren US-Markt für Lithium-Ionen-Batterien zu erobern. Auch der Bereich Karosserie-Kinematik werde im laufenden Jahr zulegen und dessen Umsatzanteil am Gesamtumsatz von fünf auf acht Prozent steigen. Insgesamt prognostiziere Unternehmensgründer und Vorstandschef Klaus Dieter Frers einen Anstieg der Erlöse um acht Prozent in 2014 und im kommenden Jahr einen Umsatzsprung um 20%. Die Basis für diese Entwicklung sei laut BÖRSE ONLINE die Zunahme von hochwertigen Produkten beim Fahrzeugbau. Und die Nachfrage steige nicht nur in den entwickelten Ländern. Auch im chinesischen Wachstumsmarkt wolle Paragon vom Auto-Boom profitieren. Für die chinesischen Autohersteller seien nicht zuletzt die Systeme zur Ionisierung und Reinigung der Innenraumluft von Pkws angesichts der teilweise miserablen Luftqualität in chinesischen Metropolen wie geschaffen. Angesichts der weiter bestehenden hervorragenden Wachstumsperspektiven sei die Paragon-Aktie mit einem 2015er-KGV von 7,3 zu günstig bewertet. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 15,0 Euro (rund 33% Potential) daher zum Kauf.

Charttechnische Einschätzung: Durchaus spannend stellt sich die derzeitige charttechnische Situation der Paragon-Aktie gerade dar. Nachdem die Aktie in den letzten fünf Monaten teils unter deutlichen Schwankungen in der Handelsspanne zwischen 10,00 und 11,50 Euro eine leicht ansteigende Tendenz ausbilden konnte, sieht es aktuell so aus, als ob sich der Titel in Stellung für den nächsten größeren Kursschub bringe. Ein Ausbruch über 11,50 Euro könnte die Initialzündung für eine Kaufwelle in Richtung des Fünfjahreshochs bei knapp 14,00 Euro sein. Geht es darüber hinaus, rückt auch das Kursziel von BÖRSE ONLINE bei 15,00 Euro in Reichweite. Kurzfristig eintrüben würde sich das Chartbild bei einem Rutsch unter 10,00 Euro. Wirklich bedenklich stimmen sollte aber erst der Bruch der wichtigen Horizontalunterstützung bei 8,50 Euro.

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