Lang & Schwarz: Wertpapierhandelsbank verdient im 1. Quartal schon mehr als im Vorjahr

Die Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG wird den meisten Anlegern als außerbörslicher Handelspartner für Wertpapiere, Zertifikate und Hebelprodukte bekannt sein. Über die 100-prozentige Tochtergesellschaft TradeCenter bietet die Handelsbank den Anlegern über deren eigene kontoführende Institute (Partnerbanken) die Möglichkeit zum außerbörslichen Direkthandel von in- und ausländischen Aktien und eigenen Wertpapierprodukten an. Als Wertpapierhandelsbank emittiert Lang & Schwarz eigene Optionsscheine und Zertifikate. Im Konzernbereich "Designated Sponsoring" übernimmt Lang & Schwarz im elektronischen Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse die Funktion des sog. Liquidity Providers, der gewährleistet, dass Anleger in der gesamten Handelszeit zu marktgerechten Kursen handeln können. An der Börse wird die Gesellschaft, deren Aktien im Entry Standard (Freiverkehr) der Frankfurter Wertpapierbörse notieren, derzeit mit rund 36 Millionen Euro bewertet.

Die Zahlen für das 1. Quartal 2014 der Lang & Schwarz AG kamen einem Paukenschlag gleich. Die Wertpapierhandelsbank konnte den Konzernüberschuss gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum nicht nur deutlich von 0,12 auf 1,22 Millionen Euro steigern. Damit wurde nach drei Monaten sogar das gesamte Jahresergebnis 2013 übertroffen. Auch das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit wurde gegenüber dem 1. Quartal 2013 von 0,41 auf 2,07 Millionen Euro extrem verbessert. Der Rohertrag der geschäftlichen Tätigkeit (Zinsergebnis zzgl. Provisionsergebnis und Handelsergebnis) konnte mit einem Anstieg von 2,79 auf 5,29 Millionen Euro nahezu verdoppelt werden. Das Konzernergebnis je Aktie erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr von 0,04 auf 0,39 Euro je Anteil.

Mit einem Gewinn von 0,39 Euro je Aktie allein im 1. Quartal 2014 habe Lang & Schwarz laut BÖRSE ONLINE schon "mehr verdient als im gesamten Vorjahr" (2013: 0,32 Euro je Aktie). Hinter dem explosiven Wachstum bei der Wertpapierhandelsbank stehe in erster Linie der Erfolg der Social-Trading-Plattform Wikifolio. Nachdem das investierte Volumen bei Wikifolio im vergangenen Jahr von rund 10 auf 50 Millionen Euro gestiegen sei, sei "in der ersten Jahreshälfte 2014 (…) noch einmal so viel dazugekommen". Bis Ende 2014 könne das investierte Kapital bei Wikofolio auf 150 Millionen Euro ansteigen. Lang & Schwarz profitiere gleich mehrfach von dieser Entwicklung. Die Düsseldorfer seien mit 5% an Wikifolio beteiligt. Noch wichtiger für das eigene Geschäft sei jedoch, dass Lang & Schwarz als Emittent für die Wikifolio-Zertifikate fungiere. Die Gesellschaft profitiere nicht nur direkt vom Kauf und Verkauf der Zertifikate, sondern auch von jeder Transaktion, die von den Tradern in den Wikifolios durchgeführt werde. Das Wikifolio-Geschäft garantiere inzwischen mehr als 20% des Gesamtumsatzes von Lang & Schwarz, so BÖRSE ONLINE. Halte die Wachstumsdynamik der Social-Trading-Plattform weiter an, könne sich die "Schätzung von einem Euro Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2014 als deutlich zu niedrig erweisen". Und angesichts des Geschäftserfolges sei auch mit einer deutlichen Erhöhung der Dividende für 2014 von zuvor 0,27 auf 0,75 Euro zu rechnen. In all diesen Kalkulationen sei zudem noch nicht der sich abzeichnende Erfolg des elektronischen Handelssystems Quotrix enthalten. Das Handelssystem der Düsseldorfer sei dabei sogar den etablierten Konkurrenten Xetra und Tradegate den Rang abzulaufen. Laut BÖRSE ONLINE könne sich Quotrix in naher Zukunft schon als der "zweite Kurstreiber" für die Aktie von Lang & Schwarz erweisen. Die Erfolgsstory des Titels sei angesichts einer "moderaten" Bewertung mit einem 2015er-KGV von 8,4 noch längst nicht zu Ende. BÖRSE ONLINE rechnet bis zum Jahresende mit einem Kurs von 15,00 Euro (rund 32% Aufwärtspotential).

Charttechnische Einschätzung: In den letzten zwölf Monaten konnte sich die Aktie von Lang & Schwarz mehr als verdoppeln. Allein seit der letzten Korrektur konnte der Titel um über 30% zulegen. Aktuell notiert die Aktie nur knapp unter dem Allzeithoch bei knapp 12,00 Euro. Ein Angriff auf diese Marke dürfte unmittelbar bevorstehen. Geht es darüber hinaus, betritt der Titel charttechnisches Neuland. Je nach Risikotoleranz können Positionen mit Stopps unter 10,00 Euro bzw. erst unter 8,00 Euro abgesichert werden.

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