Borussia Dortmund: Sportlicher und wirtschaftlicher Erfolg lockt strategische Investoren an

Der Ballspielverein Borussia 09 e.V. Dortmund ist der bislang einzige börsennotierte Fußballverein Deutschlands. Zum Börsengang im Oktober 2000 wurde der gesamte bisherige Geschäftsbetrieb des professionellen Vereinsfußballs in die neu gegründete Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA eingebracht. Im Kerngeschäftsfeld rund um den professionellen Vereinsfußball erzielt die Gesellschaft den Großteil der Erlöse aus der Vermarktung des Vereinsstadions (u.a. Ticketing), der Vermarktung von Fernsehrechten (beispielsweise Pay-TV), durch Werbung und Sponsoring, den Handel mit Merchandisingprodukten und aus Transferumsätzen (d.h. Ablöseentschädigungen für Spieler). Neben der Profimannschaft obliegen auch die Amateurmannschaft sowie die A-Jugend der Verantwortung der Gesellschaft. Ende Mai 2014 wurden die Aktie der Gesellschaft in den Small-Cap-Index SDax aufgenommen. Der aktuelle Börsenwert beträgt knapp 436 Millionen Euro.

Eigentlich war schon im Vorfeld der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2013/2014 jedem klar, dass der BVB nicht an die Rekorde der Vorsaison anknüpfen konnte. Denn die Profimannschaft erreichte nicht wie im Vorjahr das Finale der Champions-League und auch wurde nicht ein vergleichsweiser Königstransfer wie im Vorjahr erzielt, als Mario Götze für 37 Millionen Euro den Verein in Richtung Bayern München verließ. Der Konzernumsatz für das abgelaufene Geschäftsjahr lag mit 260,7 Millionen Euro um 14,5% unter dem Vorjahreswert von 305,0 Millionen Euro. Das Konzernergebnis ging um gut 75% von 51,2 auf 12,0 Millionen Euro zurück.

Dennoch dürfe der Aufschwung vom einzigen börsennotierten Fußballklub Deutschlands laut BÖRSE ONLINE weiter anhalten. Mit inzwischen vier Qualifikationen in Folge für die lukrative Champions-League habe sich Borussia Dortmund nicht nur unter den Topvereinen des europäischen Vereinsfußballs etabliert, sondern auch die Aufmerksamkeit wichtiger strategischer Partner sichern können. Sowohl der Sportartikelproduzent Puma als auch der Versicherungskonzern Signal Iduna, sowieso schon langjährige Partner von Borussia Dortmund, hätten sich an der jüngsten Kapitalerhöhung des Konzerns beteiligt. Der Trikotsponsor und Chemiekonzern Evonik sei als neuer Hauptsponsor eingestiegen. Der ungeahnte Geldregen habe Borussia Dortmund "praktisch schuldenfrei" gemacht. Und auch wenn die Marktkapitalisierung durch die letzte Kapitalerhöhung deutlich angestiegen sei, sei Borussia Dortmund im Vergleich mit anderen an der Börse gelisteten Vereinen immer noch günstig bewertet. Laut BÖRSE ONLINE habe der SDax-Novize weiter Luft nach oben. Das Kursziel der Börsenexperten lautet 5,50 Euro und sieht damit weitere 17% Aufwärtspotential vor.

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Borussia Dortmund hat sich in den letzten Jahren prächtig entwickelt. Aktuell notiert das Papier mit Kursen um 4,70 Euro in Schlagdistanz zum Jahreshoch bzw. Fünfjahreshoch bei 5,10 Euro. Trader werden ihre Positionen recht eng unter 4,25 Euro absichern und auf einen baldigen Ausbruch über 5,00 Euro spekulieren. Längerfristig orientierte Anleger dürften ihre Stopps im Bereich von 3,60 Euro platzieren und dem Titel damit deutlich mehr Luft für Korrekturen lassen.

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