CompuGroup: IT-Dienstleister für Gesundheitswesen ist voll auf Wachstumskurs

Die CompuGroup Medical AG hat sich als eines der führenden Unternehmen für Software im Gesundheitswesen weltweit etabliert. Die in Koblenz ansässige Gesellschaft stellt als eHealth-Anbieter eine Software zur Unterstützung von ärztlichen und organisatorischen Tätigkeiten bereit. Ob es nun um Diagnose und Therapie geht, die Organisation von Arbeitsabläufen oder die Vernetzung von unterschiedlichen Beteiligten im Gesundheitswesen, alles lässt sich damit steuern. Zu den rund 400.000 Kunden in 43 Ländern rund um den Globus zählen niedergelassene Ärzte und Zahnärzte, Apotheken, Krankenhäuser, Reha- und Sozialeinrichtungen, Labore, Krankenversicherungen und Unternehmen der pharmazeutischen Industrie. Die Börsenkapitalisierung beträgt gegenwärtig rund 1,02 Milliarden Euro.

Anfang August legte der IT-Dienstleister für das Gesundheitswesen sehr solide Zahlen für das 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2014 vor. Gegenüber dem 2. Quartal 2013 konnte CompuGroup Medical die Erlöse um 15% von 109,5 auf 126,3 Millionen Euro steigern. Das EBITDA zog um 25% von 18,7 auf 23,3 Millionen Euro an. Die EBITDA-Marge lag nach 17% bei 18%. Der Gewinn je Aktie sprang von 0,02 auf 0,13 Euro. Bezogen auf das 1. Halbjahr 2014 konnte der Konzern den Umsatz um 11% von 223,0 auf 248,4 Millionen Euro erhöhen. Das EBITDA stieg um 2% von 44,2 auf 45,3 Millionen Euro. Die Marge ging von 20 auf 18% zurück. Der Gewinn je Aktie lag mit 0,23 Euro genau auf Vorjahresniveau.

Als Anbieter von Softwarelösungen für das Gesundheitswesen agiere CompuGroup Medical laut BÖRSE ONLINE in einem richtigen Wachstumsmarkt. In zahlreichen Industrienationen wachse durch die stetig steigende Zahl chronisch Kranker in einer überalternden Bevölkerung der Bedarf an effizienten Gesundheitssystemen. CompuGroup Medical habe die entsprechenden Lösungen für Arztpraxen, Apotheken, Kliniken und Labore im Portfolio. Zudem habe der Konzern aufgrund von eigenen Niederlassungen in 19 Ländern weltweit eine starke Präsenz etablieren können. Um das im 2. Quartal gezeigte dynamische Wachstum aufrecht zu erhalten, plane der in Koblenz beheimatete Konzern weitere Zukäufe. 100 Millionen Euro eines kürzlich erhaltenen Darlehens im Gesamtvolumen von 400.000 Euro seien dafür vorgesehen. Gerade in Europa sei CompuGroup auf der Suche nach führenden Anbietern von Arztinformationssystemen oder Apothekensoftware, nachdem der Konzern erst im September bei der auf Softwarelösungen für Apotheken spezialisierten Farma3tec zugeschlagen habe. Mit Farma3tec habe CompuGroup nun die beiden Marktführer Italiens in diesem Bereich eingekauft, denn Ende 2013 habe man sich schon die Nummer 1, Studiofarma, einverleibt. Durch die Stärkung des Apotheken-Bereichs verspreche man sich weitere Synergien. Zudem wolle CompuGroup auch in den USA weiter wachsen. Und in Deutschland könne der Konzern laut BÖRSE ONLINE womöglich durch die voraussichtliche Einführung der elektronischen Gesundheitskarte ab 2016 auf einen weiteren Wachstumsschub hoffen. Analystenschätzungen zufolge sei nach erfolgter Integration und Optimierung der zuletzt übernommenen Gesellschaften eine Steigerung der operativen Marge auf 20 bis 23 Prozent zu erwarten. Angesichts dessen sei der TecDAX-Titel mit einem 2015er-KGV von 12 "günstig bewertet". BÖRSE ONLINE rät daher mit einem Kursziel von 24,00 Euro zum Kauf (rund 25% Potential).

Charttechnische Einschätzung: Die CompuGroup-Aktie befindet sich in einem langjährigen intakten Aufwärtstrend, auch wenn die Aufwärtsdynamik in den letzten zwölf Monaten nachgelassen hat. Ein Anstieg über 20,00 Euro eröffnet Spielraum zumindest für eine Annäherung an das Allzeithoch bei 21,40 Euro. Darüber könnte die nächste größere Kaufwelle anlaufen. Unter 18,00 Euro droht jedoch ein Rücksetzer, der im günstigsten Fall schon bei 17,00 Euro wieder Käufer anlockt. Ansonsten dürfte eine Korrektur bis in den Bereich zwischen 15,00 und 16,00 Euro auf dem Programm stehen.

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