RTL Group: Mediengruppe vor starkem Wachstum dank Internetaktivitäten

Die RTL Group zählt mit den Angeboten für Radio- und Fernsehunterhaltung sowohl für Free-TV, Pay-TV und Online-Dienste zu den größten und bekanntesten europäischen Unterhaltungskonzernen. Der Konzern mit Hauptsitz in Luxemburg betreibt in zwölf Ländern 54 TV-Kanäle und 27 Radio-Stationen. Nicht nur in Europa ist der Konzern aktiv, auch in Indien und Russland hält die RTL Group Beteiligungen an größeren Playern der Unterhaltungsbranche. Darüber hinaus ist der Konzern ein wichtiger Produzent von Fernseh- und Rundfunkbeiträgen. Mit der Tochter FremantleMedia hat die Gruppe einen der größten Content-Produzenten außerhalb der USA im Portfolio und erstellt pro Jahr fast 9.000 Stunden Programminhalte. In Deutschland ist der Sender mit quotenstarken Formaten wie "Let’s Dance", "Deutschland sucht den Superstar, "Wer wird Millionär" und dem "Dschungelcamp" dem Fernsehpublikum ein Begriff. Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt aktuell rund 12,2 Mrd. Euro.

Am 13. November berichtete die Mediengruppe RTL die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres. Verantwortlich für leicht rückläufige Umsatz- und Ergebniskennziffern war die schwächere Geschäftsentwicklung in Frankreich und bei der Konzerntochter FremantleMedia. Der Konzernumsatz ging um 1,6 % von 4,0 auf 3,9 Mrd. Euro zurück. Das berichtete EBITA gab um 4,8 % von 713 auf 679 Mio. Euro nach. Die EBITA-Marge sank von 17,8 % auf 17,2 %. Das Periodenergebnis verschlechterte sich um 39,3 % von 593 auf 360 Mio. Euro.

Während Günter Jauch in 15 Jahren "Wer wird Millionär" rund 90 Mio. Euro an seine Gewinner verteilte, habe RTL-Chef Elmar Heggen laut DER AKTIONÄR allein im Jahr 2013 an die Aktionäre der Mediengruppe 2 Mrd. Euro an Dividende ausgeschüttet. Mit einer aktuellen Dividendenrendite von 7 % zähle RTL zu einem der besten Titel. Auch in den kommenden Jahren dürfe man von Ausschüttungen in Höhe von mindestens 5 % ausgehen. Doch auch operativ habe RTL reichlich Potential. Im Vergleich mit dem Konkurrenten ProSiebenSat.1 gebe es immer noch eine große Bewertungslücke, weil von Anlegern beim Wettbewerber die Internetbeteiligungen und die Online-Streaming-Plattform Maxdome honoriert werden. Nachdem RTL zunächst die Ausweitung des Geschäftsmodells auf das Internet verschlafen habe, sei der Konzern jetzt dabei, Boden gut zu machen. Dank cleverer Übernahmen habe sich RTL bereits als Nummer 1 in Europa bei Internetvideos etabliert. Mit dem Youtube-Channel Stylehaul erziele RTL monatlich 900 Mio. Klicks. Jetzt mache sich RTL daran, diese Beliebtheit der Plattform auch durch Werbung zu vermarkten. Kürzlich habe RTL die Beteiligung an Stylehaul von 85 auf 94 % erhöht. Analysten gingen davon aus, dass der Stylehaul-Umsatz innerhalb der nächsten vier Jahr von aktuell 2 auf über 100 Mio. Euro "regelrecht explodieren könnte". Und auch bei der hauseigenen Internet-Videowerbung sei ein enormes Wachstumspotential vorhanden. Bis 2018 solle der globale Markt für diesen Bereich laut Experten von 2,7 auf 15,4 Mrd. USD zulegen. Mit dem Videowerbungs-Marktplatz SpotXchange wolle sich RTL einen großen Anteil davon sichern. Angesichts der Wachstumsperspektiven und der Dividendenpolitik des Medienkonzerns rät DER AKTIONÄR daher mit einem Kursziel von 107,00 Euro zum Kauf (rund 36 % Potential).

Charttechnische Einschätzung: Grob gesagt, war 2014 kein wirklich gutes Jahr für die RTL-Aktionäre. Das Jahreshoch wurde gleich Anfang Januar bei rund 100,00 Euro markiert. Im Oktober wurde bei 65,00 Euro das Jahrestief markiert. Im November gelang dem Titel jedoch der Sprung über den Abwärtstrend. Auch der schulbuchmäßige Rücklauf nach dem Ausbruch wurde wieder von Käufern zum Einstieg genutzt. Nun nähert sich der Titel dem Horizontalwiderstand bei 80,00 Euro. Gelingt auch hier der Ausbruch, könnte es weiter aufwärts in Richtung 85,00 Euro, darüber bis 95,00 Euro, gehen. Negativ zu werten wäre jetzt schon ein Rückfall unter 72,00 Euro. Trader werden sicherlich spätestens unterhalb dieser Marke ihre Stopps haben, weil darunter Rückschlagspotential bis zum Jahrestief besteht.

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