Koenig & Bauer: Nach der Restrukturierung steht jetzt die Rückkehr zur Profitabilität an

Die Koenig & Bauer AG gilt mit ihren Tochtergesellschaften und dem breitesten Produktprogramm der Branche als zweitgrößter Druckmaschinenhersteller der Welt. Die Unternehmensgruppe bietet eines der breitesten Produktprogramme der Branche und deckt mit Entwicklung und Herstellung innovativer und wirtschaftlicher Drucksysteme und dazugehöriger peripherer Anlagen das gesamte Spektrum von Bogenoffset-, Rollenoffset- und Digitaldruck ab. Das 1817 gegründete Traditionsunternehmen verfügt über mehrere Produktionsstandorte in Deutschland, Österreich, Schweiz, der Tschechischen Republik und den USA. Über Vertriebs- und Servicegesellschaften ist die Unternehmensgruppe in praktisch jedem Absatzmarkt weltweit vertreten. Die Gesellschaft wird gegenwärtig mit rund 304 Mio. Euro kapitalisiert.

Am 20. März präsentierte Koenig & Bauer die Geschäftszahlen 2014. Mit 1,1 Mrd. Euro lag der Konzernumsatz am oberen Ende der Jahresprognose und ziemlich genau auf Vorjahresniveau. Nachdem die letzten Jahre für den Konzern mit großen Schwierigkeiten verbunden waren, freuten sich die Würzburger über ein operatives Betriebsergebnis, das mit 14,1 Mio. Euro im grünen Bereich lag (2013: -130,7 Mio. Euro). Sogar beim Nachsteuerergebnis konnte mit 0,3 Mio. Euro ein winziger Gewinn ausgewiesen werden, nach einem Minus im Vorjahr von 153,7 Mio. Euro.

Langsam aber sicher sei laut DER AKTIONÄR ein "Licht am Ende des Tunnels" bei Herstellern von Druckmaschinen zu erahnen. Nach 8 Jahren Krise im Zeitungs- und Publikationsdruck und einem Rückgang von rund 75 % in diesem Bereich, zahle sich bei Koenig & Bauer die Neuausrichtung auf die Bereiche Verpackungsdruck, Digitaldruck und Spezialanwendungen wie Dekor-Druck aus. Langfristig habe das Mediengeschäft mit einem 12%igen Anteil am Gesamtumsatz keine große Bedeutung mehr für den Konzern. Mit einem Anteil von 60 % am Gesamtumsatz gebe das Geschäft mit Anlagen für Verpackungsdruck die Richtung im Konzern vor. In den nächsten Quartalen gehe es bei Koenig & Bauer darum, nach den Restrukturierungsmaßnahmen der letzten Jahre darauf zu achten, in allen Bereichen nachhaltig profitabel zu werden. Nach einer operativen Marge von etwas über 2 % in 2014 wolle man in 2015 bereits eine EBIT-Marge von rund 4 % erreichen. Mittelfristig laute das Ziel bei der Umsatzmarge 5 %. Da der Konzern sich zuletzt wieder über einen starken Cash-flow freuen konnte, verfüge Koenig & Bauer laut DER AKTIONÄR auch über den notwendigen Spielraum für Akquisitionen. Durchaus wahrscheinlich sei eine Expansion in die internationalen Wachstumsmärkte wie Asien und Lateinamerika. Angesichts der sich aufhellenden Großwetterlage bei Koenig & Bauer raten die Börsenexperten von DER AKTIONÄR mit einem Kursziel von 25,00 Euro zum Einstieg bei dem Titel (rund 36 % Potential):

Charttechnische Einschätzung: Wie Phoenix aus der Asche steigt die Aktie von Koenig & Bauer seit Jahresbeginn nach oben. Die Unterstützung bei 10 Euro diente als Sprungbrett für den Anstieg. Nun notiert der Titel vor einer Widerstandszone zwischen 18,00 und 19,30 Euro. Hier gilt es jetzt genau zu beobachten, ob der Titel den Horizontalwiderstand überwinden kann oder nach unten hin abprallt. Bei einem Ausbruch nach oben, winkt eine Fortsetzung der jüngsten Aufwärtsbewegung bis in den Bereich um 22 Euro, darüber wären Kursgewinne bis in den Bereich um 25 Euro denkbar.

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