Tom Tailor: Bonita-Übernahme ist verdaut, Konzern mit einem starken Jahresauftakt

Der Bekleidungskonzern Tom Tailor sieht sich selbst als internationales, vertikal integriertes Lifestyle-Unternehmen mit Fokus auf hochwertige, modische, sportlich-elegante Casual Wear- Bekleidung und deren Accessoires. Zielgruppe der Produkte im mittleren und gehobenen Preissegment sind sowohl Herren und Damen als auch Jugendliche und Kinder. Die Tom Tailor-Gruppe versteht sich als Modetrend-Folger, der auf aktuelle Fashion-Innovationen schnell reagiert. Für jede ihrer Produktlinien "Men Casual, Women Casual, Kids, Minis, Baby, Denim Male und Denim Female" entwickelt Tom Tailor jährlich zwölf neue Kollektionen. Der Vertrieb der Ware erfolgt sowohl über Wiederverkäufer (Wholesale) als auch über das firmeneigene Filialnetz direkt an den Endkunden (Retail). Im August 2012 übernahm Tom Tailor die Modekette Bonita. Mit den Marken Tom Tailor und Bonita spricht der Konzern nunmehr Kundengruppen im Alter zwischen 0 und 60 Jahren an. Die im SDax gelistete Gesellschaft wird aktuell mit rund 290 Mio. Euro an der Börse bewertet.

In einem herausfordernden Marktumfeld konnte die Tom Tailor Group im Geschäftsjahr 2014 insbesondere aufgrund der anhaltenden Wachstumsdynamik der Marke Tom Tailor den Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr um knapp 3 % von 907,2 auf 932,1 Mio. Euro steigern. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) verbesserte sich überproportional um fast 13 % von 77,2 auf 87,2 Mio. Euro. Die bereinigte EBITDA-Marge legte von 8,5 % im Vorjahr auf 9,4 % zu. Nachdem die Bonita-Übernahme in den Vorjahren das Konzernergebnis in die roten Zahlen gedrückt hatte, schaffte der Konzern in 2014 mit einem berichteten Ergebnis von 10,8 Mio. Euro (2013: Verlust von 16,2 Mio. Euro) wieder die Rückkehr in die Gewinnzone.

Nachdem Tom Tailor im vergangenen Geschäftsjahr wieder ein positives Konzernergebnis realisieren konnte, lege der Modekonzern laut BÖRSE ONLINE im laufenden Geschäftsjahr noch einen "Schritt zu im eingeschlagenen Wachstumskurs". Positiv mache sich nun auch das Wachstum der 2012 übernommenen Marke Bonita bemerkbar. Im 1. Quartal habe der Konzern in den eigenen Geschäften ein Umsatzwachstum von knapp 3 % auf 131,3 Mio. Euro erzielen können. Auf bereinigter Fläche habe der Zuwachs 1,8 % betragen. Nicht nur die nun abgeschlossene Integration von Bonita und Optimierungsmaßnahmen bei der neuen Tochter seien für die erfreuliche Geschäftsentwicklung verantwortlich, auch das florierende Internetgeschäft der Marke Tom Tailor habe zum dynamischen Jahresauftakt beigetragen. Zuletzt sei bei dem SDax-Titel zwar ein Kursrückgang von über 5 % zu beobachten gewesen. Laut BÖRSE ONLINE sei dieser aber überzogen und stelle eine "perfekte Einstiegsgelegenheit" dar. Mit einem KGV von 10 werde das Wachstumspotential des Modekonzerns nicht im Ansatz berücksichtigt. BÖRSE ONLINE rät daher mit einem Kursziel von 15,00 Euro zum Kauf (rund 34 % Potential).

Charttechnische Einschätzung: 2014 konnte man als Anleger der Tom-Tailor-Aktie komplett vergessen. Nachdem der Titel Ende 2013 zum wiederholten Mal am Rekordhoch bei 18,40 Euro scheiterte, ging es 2014 übergeordnet nur noch bergab. Erst kurz vor dem Allzeittief, bei gut 10,00 Euro, stoppte die Talfahrt. Anfang des Jahres konnte der Titel zwar einmal dynamisch auf 13,75 Euro ansteigen, doch diese Erholung verpuffte inzwischen wieder. Aktuell notiert die Aktie auf einer recht wackeligen Unterstützung. Ob der untergeordnete, kleine Aufwärtstrend wirklich ausreicht, um als Sprungbrett für steigende Notierungen zu dienen, wird sich rasch herausstellen. Unter 11,00 Euro sollte jedoch von einem Test der 10-Euro-Marke ausgegangen werden. Darunter droht ein weiterer Abverkauf.

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