S&T AG: Smart-Energy-Geschäft macht sich ab 2016 für Linzer IT-Systemhaus bezahlt

Die S&T AG dürfte Anlegern unter vielen Namen bekannt sein. Gegründet wurde die Gesellschaft als S plus S Marketing, Engineering and Computerproduktion GmbH im Jahr 1990. Größere Bekanntheit erlangt sie als Notebook-Pionier Gericom AG. Nach der Übernahme der S&T System Integration & Technology Distribution AG im Dezember 2012 und der damit deutlichen Neunausrichtung als IT-Systemhaus erfolgte die Umbenennung von Quanmax in S&T. Die Linzer haben sich inzwischen als einer der renommiertesten Anbieter von IT-Lösungen und Smart- Energy-Produkten in Zentral- und Osteuropa etabliert. Mit knapp 2.300 Mitarbeitern und Niederlassungen in 20 Ländern zählt die Gesellschaft zu den Branchenführern, wenn es um innovative Eigentechnologien, professionelle Dienstleistungen und erstklassige IT-Produkte geht. Derzeit wird die Gesellschaft mit knapp 232,5 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Richtig gute Zahlen konnte S&T am 4. November für das 3. Quartal und die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres vorlegen. Im 3. Quartal stiegen die Erlöse um 28 % von 88,8 auf 114,2 Mio. Euro. Bezogen auf die ersten neun Monate verzeichneten die Österreicher einen kumulierten Umsatz in Höhe von 302,4 Mio. Euro und damit einen Zuwachs von 19,2 % gegenüber dem Vorjahreswert von 253,6 Mio. Euro. Das Konzern-EBITDA erhöhte sich auf Neunmonatssicht um 10,6 % von 15,1 auf 16,7 Mio. Euro. Das Konzernergebnis zog gegenüber dem Vorjahr um knapp 23 % von 7,4 auf 9,1 Mio. Euro an.

Die Ausweitung des Geschäftsmodells auf Smart-Energy-Produkte habe sich laut BÖRSE ONLINE für S&T voll ausgezahlt. Im Bereich "intelligente Stromnetze" gebe es für die kommenden drei Jahre eine Auftragspipeline in Höhe von 800 Mio. Euro. S&T-Chef Hannes Niederhauser gehe davon aus, rund 70 % aller Aufträge dieser Projektpipeline gewinnen zu können. Die Österreicher seien der führende Anbieter von internetfähigen Stromzählern, die einen hohen Beitrag leisten, um Energienetze fit für die bedarfsgerechte Verteilung von erneuerbare Energien zu machen. Noch sei dieses Geschäftssegment aufgrund hoher Anlaufkosten defizitär. Ab 2016 werde sich das aber ändern. Dank des Megatrends "Internet of Things" (IoT) dürfe S&T auch in den anderen Geschäftsbereichen vor einer rosigen Zukunft stehen. Virenschutz sei eine der anderen Kernkompetenzen des Konzerns und durch IoT werde der Bedarf an Sicherheitslösungen stark steigen. S&T dürfe auch im kommenden Geschäftsjahr vor einem Wachstumsschub stehen und dank Wegfallen der Anlaufkosten für den Bereich Smart Energy sei von einer deutlichen Margenverbesserung auszugehen. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 6,70 Euro zum Kauf (24 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die S&T-Aktie hat Ende 2014 zu einer dynamischen Rally angesetzt. Nachdem mit dem Sprung über die 3-Euro-Marke eine langjährige Seitwärtsphase beendet wurde, kennt der Titel kein Halten. Zuletzt wurde eine mehrmonatige Konsolidierung nach der starken Kaufwelle im Frühjahr mustergültig nach oben verlassen. Mit dem Sprung über 5,00 Euro wurde ein neues Allzeithoch markiert.

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