Energiekontor: Beschluss zu Schadstoffreduktion dürfte für 2-stelliges Wachstum sorgen

Die Energiekontor AG (WKN: 531350) zählt zu den führenden Projektierern und Betreibern von Windparks in Deutschland. Die in Bremen ansässige Gesellschaft bietet dabei Komplettlösungen aus einer Hand. Die Wertschöpfungskette deckt von der Standortakquise, Planung, Finanzierung, Bau, Betrieb oder Verkauf der Windkraftanlagen alles ab. Neben Windparks in Deutschland betreibt Energiekontor auch Anlagen in Portugal und Großbritannien. Auch in Griechenland hat der Konzern schon Projekte realisiert. Lange Zeit sahen sich die Bremer als Vorreiter im Bereich von Projektierung großer Offshore-Windparks. Doch 2011 bzw. 2013 veräußerte Energiekontor die Projektrechte für zwei geplante Offshore-Windparks in der Nordsee und seitdem verfügen die Bremer in diesem Geschäftsbereich nur noch über das Projekt Borkum Riffgrund West II, das sich noch in einem frühen Planungsstadium befindet. Seit Gründung der Gesellschaft im Jahr 1990 wurden über 95 Windparks mit 549 Anlagen und einer Gesamtleistung von 758 Megawatt realisiert. Energiekontor hat Tochtergesellschaften in Leeds und Glasgow(Großbritannien) sowie Lissabon (Portugal. Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt rund 181,4 Mio. Euro.

Die letzten Geschäftszahlen veröffentlichte Energiekontor für das 1. Halbjahr 2015 und auf den ersten Blick sahen die Finanzkennziffern wenig erbaulich aus. Der Konzernumsatz brach gegenüber dem Vorjahr um 45 % von 54,9 auf 30,2 Mio. Euro ein. Das EBITDA ging um 5,6 % von 21,5 auf 20,3 Mio. Euro zurück. Das EBIT schrumpfte um 14,8 % von 14,4 auf 12,3 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie gab von 0,26 Euro auf 0,12 Euro nach.

Der Grund für dieses Halbjahresergebnis von Energiekontor sei laut Value-Wert-Experte der EURO am SONNTAG, Georg Pröbstl, das Projektgeschäft gewesen. Zu Jahresbeginn sei es kaum zu Inbetriebnahmen neuer Windparks gekommen. Doch im 2. Halbjahr 2015 habe die Situation schon wieder ganz anders ausgesehen. Allein im Dezember habe der Windpark-Betreiber 5 neue Projekte ans Stromnetz angeschlossen. Daraufhin habe Firmenchef Peter Szabo davon gesprochen, die im Sommer prognostizierten Jahresziele zu erreichen. Nach einem Gewinn je Aktie von 0,96 Euro im Geschäftsjahr 2014 sei daher für 2015 von einem EPS von 1,10 Euro auszugehen. Energiekontor habe auch in den kommenden Jahren ein hohes Wachstumspotenzial, denn das zuletzt auf dem Klimagipfel in Paris wieder beschlossene Ziel einer Reduktion von Schadstoffemissionen dürfe der Windenergie-Branche zweistellige Wachstumsraten bescheren. Energiekontor gehe daher davon aus, die Leistung der firmeneigenen Anlagen von 265 auf 500 MW in wenigen Jahren zu verdoppeln. Angesichts der optimistischen Wachstumsperspektiven und der Bewertung des Titels mit einem einstelligen KGV (9,3) sowie einer Dividendenrendite von aktuell 5 % rät Pröbstl in der aktuellen EURO am SONNTAG mit dem Kursziel von 13,80 Euro weiter zum Kauf des Nebenwertes (rund 11 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Nach einer fulminanten Rally in den Jahren 2014 und 2015 nahm sich die Energiekontor-Aktie den meisten Teil des zurückliegenden Börsenjahres Zeit, um diesen Anstieg von knapp 5 auf 14 Euro zu verdauen. Gelingt dem Titel nun zeitnah ein Anstieg über 12,50 Euro könnte der Weg in Richtung des Rally-Hochs wieder frei sein.

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