Ströer: Keine fundamentalen Gründe für Rücksetzer beim Werbungsspezialisten

Beim Börsengang Mitte 2010 hieß die Ströer SE (WKN: 749399) noch Ströer Out-of-Home Media AG. Damals war der Konzern ein reiner Spezialist für Außenwerbung. Doch seit der Konzern 2012 auch das Geschäftsfeld Online-Werbung für sich entdeckt hat, wurde das "Out-of-Home" aus dem Konzernnamen gestrichen. Zurecht: Denn auch wenn man im öffentlichen Raum kaum den zahlreichen Werbeformen von klassischen Plakatmedien über Werbung in Wartehallen und Transportmitteln bis zu digitalen und interaktiven Medienwänden und –Displays entgehen kann, hat sich das neue Geschäftsfeld Online-Werbung in den letzten Quartalen als Wachstumsmotor des Konzerns erwiesen. Ströer ist nicht ausschließlich in Deutschland aktiv. Zu den Kernmärkten des Unternehmens zählen neben der Bundesrepublik auch Polen und die Türkei. Über die Tochter blowUP media ist die Gruppe auch in Großbritannien, den Niederlanden, Belgien und Spanien vertreten. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 2,87 Mrd. Euro bewertet.

Am 23. Februar wird Ströer vorläufige Zahlen für das komplette Geschäftsjahr 2015 veröffentlichen. Sollte sich die positive Entwicklung der ersten neun Monate auch im 4. Quartal fortgesetzt haben, dürften negative Überraschungen dabei ausbleiben. In den ersten neun Monaten gelang es dem Konzern, den Umsatz um 8,6 % von 509,3 auf 553,2 Mio. Euro zu steigern. Das EBITDA kletterte um 38,6 % von 87,8 auf 121,8 Mio. Euro. Das bereinigte EBIT zog um 33,7 % von 52,6 auf 70,4 Mio. Euro an. Die EBIT-Marge lag nach 10,2 % im Vorjahreszeitraum bei 12,5 %. Der bereinigte Periodenüberschuss sprang gegenüber dem Neunmonatszeitraum 2014 um 94,7 % von 27,2 auf 53,0 Mio. Euro nach oben.

Laut DER AKTIONÄR habe Ströer-Chef Udo Müller jüngst durchblicken lassen, dass das Geschäftsjahr 2015 mit einem EBITDA von über 200 Mio. Euro sogar die eigene Prognose übertroffen habe. Auch der Start ins neue Jahr solle laut Unternehmen sehr gut ausgefallen sein. Für die Talfahrt der Aktie in diesem Jahr gebe es daher keine ersichtlichen Gründe. Der Konzern prognostiziere für alle Geschäftsbereiche zweistellige organische Wachstumsraten. Sowohl bei der Außenwerbung als auch im Digital-Segment brumme das Geschäft. Gerade von der digitalen Multi-Channel-Strategie erhoffe sich Ströer kurzfristig noch mehr positive Impulse. Laut DER AKTIONÄR dürfe der Werbungsspezialist in 2016 beim Umsatz den Sprung über die Milliarden-Euro-Marke schaffen. Das EBITDA werde auf mindestens 276 Mio. Euro anziehen. Die Umsatzmarge würde damit über 25 % liegen. Bei einem Gewinn je Aktie von rund 3 Euro werde Ströer mit einem 2016er-KGV von 18 bewertet. Das sei angesichts der Wachstumsdynamik nicht zu viel. Im Geschäftsjahr 2017 sei von ein einem Umsatz in Höhe von knapp 1,2 Mrd. Euro und einem EPS von 3,40 Euro auszugehen. Für Analysten sei der MDAX-Titel ein klarer Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liege bei 71,82 Euro. DER AKTIONÄR rät mit einem Ziel von 70,00 Euro zum Einstieg (rund 35 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Richtig explosiv schoss die Aktie von Ströer zwischen Herbst 2014 und Winter 2015 von 18 auf 63 Euro nach oben. Seitdem wird dieser Anstieg korrigiert. Nachdem die Aktie zuletzt bei 45 Euro ein neues Verlaufstief im kurzfristigen Abwärtstrend ausbilden konnte, würde sich ein prozyklisches Kaufsignal nach einem Ausbruch über die deckelnde Trendlinie ergeben. Über 55,00 Euro wäre eine Rally in Richtung Allzeithoch möglich. Prallt der Titel an dieser Marke jedoch wieder nach unten ab, dürfte sich die Korrektur noch weiter zeitlich ausdehnen und neue Verlaufstief nicht überraschen.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.