Heliad Equity Partners: Aktien der Beteiligungsgesellschaft notieren rund 45 % unter Substanzwert

Die Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA (WKN: A0L1NN) hat sich als Beteiligungsgesellschaft auf Engagements bei wachstumsstarken Unternehmen des Mittelstandes spezialisiert. Die Beteiligungen weisen idealerweise bereits erfolgreiche und etablierte Geschäftsmodelle aus und stammen aus dem deutschsprachigen Raum. Oft handelt es sich um Unternehmen aus dem Dienstleistungssektor, die einen Umsatz zwischen 10 und 100 Millionen Euro generieren. Beteiligungen werden zur Risikostreuung in unterschiedlichen Unternehmen in verschiedenen Branchen getätigt. Die Unternehmen befinden sich entweder noch in der Gründungsphase oder in fortgeschrittenen Stadien, oft in einer Entwicklungs- oder Restrukturierungsphase und haben daher Bedarf an einem kapitalträchtigen Partner. Einen Schwerpunkt im Portfolio bilden derzeit FinTech- bzw. Internet-Shopping-Unternehmen: FinTech Group, flatex, CeFDex Wertpapierhandelsbank, Xcom, Stapp, ePetWorld, Bettenriese und DEAG. Die Gesellschaft wird gegenwärtig mit 55,6 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Für die Geschäftszahlen des Gesamtjahres 2015 müssen sich Anleger noch bis Ende April gedulden. Die jüngsten Finanzkennziffern der Beteiligungsgesellschaft beziehen sich auf das 1. Halbjahr 2015. Heliad konnte in den ersten sechs Monaten Erlöse aus dem Verkauf von Finanzanlagen in Höhe von 3,2 Mio. Euro erzielen (Vorjahr 13,6 Mio. Euro). Das EBITDA mit -4,3 Mio. Euro (Vorjahr: 0,1 Mio. Euro) und das Konzernergebnis mit 13,7 Mio. Euro (Vorjahr: 15,5 Mio. Euro) lagen zwar unter den entsprechenden Vorjahreswerten, dennoch wurde die Geschäftsentwicklung seitens der Gesellschaft als sehr positiv bewertet. Der Konzern verfügt über eine solide Eigenkapitalquote von 99 % und liquide Mittel von 13,3 Mio. Euro.

Die Aktie der Beteiligungsgesellschaft habe sich laut EURO am SONNTAG in den letzten 15 Monaten als Markt-Outperformer bewiesen. Während der DAX um 10 % unter dem 2015er-Hoch notiere, habe Heliad ein Plus von 30 % erzielt und zähle damit zu den Top-Performern unter den Beteiligungsgesellschaften. Hauptgrund für diesen Lauf sei laut EURO am SONNTAG die hervorragende Entwicklung bei der 18%igen Beteiligung an der FinTech Group. Das Engagement am führenden Financial Services Technologies-Unternehmen in Europa habe inzwischen einen Anteil von 50 % am Gesamtportfolio von Heliad erreicht. Und die Erfolgsstory der FinTech Group sei längst noch nicht vorbei. Das Unternehmen mit eigenen Beteiligungen an der Biw-Bank und dem Onlinebroker Flatex sei prädestiniert, vom anhaltenden Boom des Finanzsektors zu profitieren. Die Kursverdopplung in 2015 der FinTech Group habe auch dem Vermögen von Heliad einen Schub versetzt. Der NAV sei 2014 von 6,39 auf 8,52 Euro je Aktie gestiegen. Zum Halbjahr 2015 habe er schon 10,10 Euro je Aktie betragen. Derzeit dürfe der Wert bei rund 10,30 Euro je Aktie liegen. Damit werde Heliad aktuell rund 45 % unter dem Nettovermögen gehandelt. Anlegern biete sich mit Heliad eine gute Möglichkeit, mit einem ordentlichen Discount bei der FinTech Group einzusteigen. EURO am SONNTAG rät daher mit einem Kursziel von 8,50 Euro zum Kauf (rund 45 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Seit Sommer 2013 hat die Heliad-Aktie einen steilen Aufwärtstrend ausbilden und sich im Wert mehr als verdreifachen können. Momentan signalisiert das Kursbild keine Schwäche. Oberhalb von 6,30 Euro dürfte der Sprung über das Fünfjahreshoch eine neue Kaufwelle einleiten. Erst bei einem Wochenschluss unter 4,00 Euro sollten Anleger ihre Positionen überdenken.

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