Tom Tailor: Modekonzern will mit Sparmaßnahmen das Ruder herumreißen

Der Bekleidungskonzern Tom Tailor sieht sich selbst als internationales, vertikal integriertes Lifestyle-Unternehmen mit Fokus auf hochwertige, modische, sportlich-elegante Casual Wear- Bekleidung und deren Accessoires. Zielgruppe der Produkte im mittleren und gehobenen Preissegment sind sowohl Herren und Damen als auch Jugendliche und Kinder. Die Tom Tailor-Gruppe versteht sich als Modetrend-Folger, der auf aktuelle Fashion-Innovationen schnell reagiert. Für jede ihrer Produktlinien "Men Casual, Women Casual, Kids, Minis, Baby, Denim Male und Denim Female" entwickelt Tom Tailor jährlich zwölf neue Kollektionen. Der Vertrieb der Ware erfolgt sowohl über Wiederverkäufer (Wholesale) als auch über das firmeneigene Filialnetz direkt an den Endkunden (Retail). Im August 2012 übernahm Tom Tailor die Modekette Bonita. Mit den Marken Tom Tailor und Bonita spricht der Konzern nunmehr Kundengruppen im Alter zwischen 0 und 60 Jahren an. Die Gesellschaft wird aktuell mit rund 126 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Ende Februar meldete Tom Tailor vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2015. Der Konzernumsatz soll um 2,5 % von 932,1 auf 955,9 Mio. Euro zugelegt haben. Das bereinigte EBITDA ging um 12,5 % von 87,2 auf 76,3 Mio. Euro zurück. Die bereinigte EBITDA-Marge lag nach 9,4 % im Vorjahr bei 8,0 %. Unterm Strich hat die Modefirma nur einen Minigewinn von 100.000 Euro realisieren können, nach 10,8 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2014. Die endgültigen Zahlen werden am 17. März auf der Bilanzpressekonferenz vorgestellt.

Deutsche Modeaktien befänden sich laut DER AKTIONÄR in der Krise. Die Papiere von Gerry Weber, Hugo Boss und Tom Tailor seien weit von den Kursniveaus des Sommers 2015 entfernt. Gewinnwarnungen hätten die Anleger verschreckt. Hauptgrund für die schlechten Zahlen sei ein verändertes Kundenverhalten. Der Besuch im Filialgeschäft unterbleibe, die Modeketten blieben auf den Waren sitzen und würden zu Sonderangeboten und Rabattschlachten genötigt. Der Aufbau einer eigenen Internetverkaufsstrategie sei vernachlässigt worden. Bei Tom Tailor sei man nun aber im Begriff, auf die rasante Veränderung der Textilbranche durch die Digitalisierung und veränderten Einkaufsgewohnheiten der Kunden zu reagieren. Bei der Vorlage der vorläufigen Zahlen für 2015 habe Vorstandschef Dieter Holzer angekündigt, nicht nur das laufende Sparprogramm "Core" weiter fortführen zu wollen, um rund 10 Mio. Euro pro Jahr einzusparen, sondern auch einschneidende Maßnahmen beim Filialnetz angekündigt. Allein 2016 wolle Tom Tailor 100 der 1.500 Läden schließen. Weitere Sparpotenziale wolle die Modefirma durch Abbau von Personal und Optimierung bei Ausgaben für Mieten, Fracht und Logistik freisetzen. Zudem habe man die beiden eigenständigen Modelinien "Polo Team" und "Contemporary Men" aufgegeben. Die neue Tochter Bonita solle künftig mit guten Produkten näher an aktuellen Trends ausgerichtet werden. Kursfantasie habe der Titel durch ein denkbares Übernahmeangebot. Die chinesische Beteiligungsgesellschaft Fosun habe inzwischen ein Aktienpaket von 29,47 % aller Tom-Tailor-Papiere. Ab einer Beteiligung von 30 % wäre ein Übernahmeangebot für die restlichen Anteile zwingend. Allerdings habe Fosun erklärt, keine Übernahme zu planen. DER AKTIONÄR rät mit einem Kursziel von 6,00 Euro zum Kauf (rund 24 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Talfahrt der Tom-Tailor-Aktie begann schon Ende 2013. Zuvor scheiterte der Titel im Laufe des Jahres mehrfach mit einem Ausbruch über das Allzeithoch bei 18,40 Euro. Dann begann der Kursrutsch, der sich im Laufe des Jahres 2015 beschleunigte. Erst im Bereich von 3,30 Euro konnte sich die Aktie fangen. Nun läuft die Bodenbildung. Ein Anstieg über 5,00 Euro wäre der erste Hoffnungsschimmer und wohl gleichbedeutend mit dem Überwinden des letztjährigen steilen Abwärtstrends. Schon im Bereich von 6,00 Euro wartet der nächste Horizontalwiderstand. Erst darüber wäre eine nachhaltige Erholung denkbar.

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