Hugo Boss: Gewinnrückgang für 2016 bei Mode- und Lifestyle-Konzern eingepreist

1924 gründete Hugo Ferdinand Boss seinen Handwerksbetrieb in Metzingen. Heute zählt das schwäbische Unternehmen zu den führenden Anbietern der Welt im Premium- und Luxussegment des Bekleidungsmarktes. Lange stand der Name Boss nur für Herrenmode, doch mittlerweile liegt der Unternehmensfokus auch auf der Entwicklung und Vermarktung hochwertiger Damenmode. Neben der klassischen Konfektion, eleganter Abend- und lässiger Freizeitmode runden Schuhe, Lederaccessoires sowie in Lizenz vertriebene Düfte, Brillen, Uhren, Kinderbekleidung und Motoradhelme die Produktpalette des Mode- und Lifestyle-Konzerns ab. Neben dem Heimatstandort Metzingen verfügt der Modekonzern über eigene Produktionsstätten in der Türkei, Polen, Italien, USA. Die Marktkapitalisierung der im MDax gelisteten Gesellschaft beträgt derzeit rund 3,9 Mrd. Euro.

Als Hugo Boss am 3. Mai die Zahlen für das 1. Quartal veröffentlichte, wies der Konzern darauf hin, dass diese von einem global schwierigen Marktumfeld geprägt seien. Der Umsatz lag in den ersten drei Monaten mit 643 Mio. Euro um 4 % unter dem Vorjahreswert von 668 Mio. Euro. Gerade in Amerika und den in der Region Asien/Pazifik musste der Konzern überproportional hohe Umsatzeinbußen hinnehmen. Das EBITDA vor Sondereffekten ging um 29 % von 132 auf 93 Mio. Euro zurück. Die EBITDA-Marge lag nach 19,7 % im Vorjahresquartal nunmehr bei 14,5 %. Das EBIT brach um 48 % von 103 auf 54 Mio. Euro ein.

2016 sei bislang wirklich kein gutes Jahr für Hugo Boss. Laut BÖRSE ONLINE habe der Konzern erst drastische Gewinneinbußen gemeldet, daraufhin im Februar den Vorstandschef entlassen und allein seit Jahresanfang mit rund 27 % Kursrückgang die schlechteste Performance eines MDax-Unternehmens vorzuweisen. Auch das 1. Quartal habe operativ keine Trendwende bringen können. Der Einbruch des EBIT um knapp 50 % sei in erster Linie auf Preisanpassungen in China und eine extrem schwache Nachfrage in den USA zurückzuführen gewesen. In China habe der Konzern die Verkaufspreise um mehr als 20 % senken und an das europäische Niveau anpassen müssen. In Europa habe der Konzern unter einem bemerkbaren Rückgang der Shopping-Touristen gelitten. Es sei aber auch nicht von der Hand zu weisen, dass die Probleme des Konzerns hausgemacht und eine Nachwirkung der aggressiven und kostspieligen Expansion der letzten Jahre seien. Die Ausweitung der eigenen Läden von 330 auf 1.700 von 2008 bis 2015 sei einfach zu viel gewesen und total am veränderten Kaufverhalten der Generation "Internet" vorbeigegangen. Dieses Problem wolle Finanzchef und Interims-Konzernlenker Mark Langer nun beheben. Es werde Shop-Schließungen geben und ein rigides Sparprogramm zur Senkung von Verwaltungs- und Mietkosten eingeleitet. Anleger sollten auf dem aktuellen Kursniveau laut BÖRSE ONLINE bedenken, dass der für 2016 erwartete Gewinnrückgang bereits eingepreist sei. Mit einem 2017er-KGV von 13,8 sei Hugo Boss im Vergleich mit der internationalen Peergroup und Konkurrenten wie Burberry (2017er-KGV: 21) oder Salvatore Ferragamo (16) deutlich günstiger bewertet. Zudem weise die Aktie eine Dividendenrendite von über 5 % auf. BÖRSE ONLINE rät mutigen Anlegern mit einem Kursziel von 65 Euro zum Aufbau von ersten Positionen (16 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Innerhalb der letzten 12 Monate hat sich der Kurs der Hugo-Boss-Aktie ausgehend vom Fünfjahreshoch bei 120 Euro mehr als halbiert. Erst kurz oberhalb von 51 Euro konnte sich der Titel fangen und bis an die steile Abwärtstrendlinie bei 60 Euro anziehen. Nun muss die Aktie schnellstmöglich den Abwärtstrend überwinden, um nicht bei einem Rutsch unter das Jahrestief eine weitere Stopp-Loss-Welle auszulösen.

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