Zalando: Mode-Online-Händler überrascht Marktteilnehmer mit Wachstumsdynamik

Wenn der Paketdienst an der Haustür klingelt und der Empfänger "vor Glück schreit", kann das eigentlich nur bedeuten, dass mal wieder eine Sendung von Zalando (WKN: ZAL111) beim Empfänger angekommen ist. Zalando beschreibt sich selbst als Europas führende Onlineplattform für Mode und Schuhe. Auf den Webseiten der Berliner finden Kunden eine umfassende Auswahl an Bekleidung, Schuhen und Accessoires für Damen, Herren und Kinder. Von weltweit bekannten Marken über lokale "Fashion Brands" bis hin zu selbst designten "Private Labels" können Kunden in 15 verschiedenen europäischen Märkten auf ihre Bedürfnisse zugeschnittene Mode ordern. Der Clou dabei ist: Zalando garantiert einen kostenfreien Versand und Rückversand. Die seit dem 1. Oktober 2014 börsengelistete Gesellschaft wird gegenwärtig mit rund 8,15 Mrd. Euro bewertet.

Am 19. Juli legte der Online-Mode-Händler überraschend gute Zahlen für das 2. Quartal 2016 vor. Gemäß bislang vorläufigen Zahlen konnte Zalando den Konzernumsatz in den Monaten April bis Juni um 24-26 % auf rund 909-924 Mio. Euro steigern. Für den Berichtszeitraum erwartet der Konzern ein bereinigtes EBIT von 68-88 Mio. Euro. Gegenüber dem Vorjahreswert von 30 Mio. Euro entspricht das mehr als einer Verdopplung. Die EBIT-Marge soll nach 4,1 % im Vorjahr nunmehr bei 7,5-9,5 % liegen.

Die starken Zahlen für das 2. Quartal seien laut EURO am SONNTAG vollkommen überraschend gewesen und hätten sofort einen Kurssprung der Aktie um 20 % ausgelöst. Angesichts des großen Konkurrenzdrucks durch den Internetgiganten Amazon sei ein bereinigter Betriebsgewinn nach vorläufigen Zahlen zwischen 68 und 88 Mio. Euro nicht zu erwarten gewesen. Analysten seien im Schnitt von lediglich 50 Mio. Euro ausgegangen. Doch Zalando habe die ehrgeizigen Wachstumsziele erreichen und die Profitabilität deutlich steigern können. Die Konzernleitung habe zugleich die Prognose für das Gesamtjahr bestätigt. Es werde weiterhin von einem Umsatzplus von bis zu 25 % sowie einer bereinigten operativen Gewinnmarge zwischen 4,0 und 5,5 % ausgegangen. Die Angst der Investoren vor dem übermächtigen Konkurrenten Amazon scheine zunächst also unbegründet. Wobei der Angriff sicher noch nicht abgewehrt sei. Amazon verfüge schließlich über unbegrenzte Finanzmittel und dürfe sicher an dem dynamisch wachsenden deutschen Online-Modemarkt großes Interesse haben. Der Umsatz von Schuhen und Kleidung im Internet dürfe von zuletzt 12 Mrd. Euro in 2015 auf knapp 20 Mrd. Euro in 2020 anziehen. Der Kampf um die Marktanteile dürfe zwischen Zalando und Amazon also mit allen Mitteln fortgesetzt werden. Während Amazon auf weitere neue Logistikzentren für einen schnelleren Versand setze, plane Zalando neben neuen Logistikstandorten auch die Kooperation mit Ladengeschäften in deutschen Innenstädten. Sollte Zalando weiterhin erfolgreich sein, dürfe Amazon-Chef Jeff Bezos zu einem anderen Mittel greifen, um den Wettbewerber zu eliminieren: Die Mittel für eine Übernahme könne sich Amazon locker leisten. EURO am SONNTAG rät mit dem Kursziel von 38,00 Euro zum Kauf (rund 18 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Mit einem Schlag konnte die Zalando-Aktie die Talfahrt der letzten Monate nach den Quartalszahlen ad acta legen. Oberhalb von 27,00 Euro könnte die Rally zunächst anhalten. Kann die Aktie über das Allzeithoch bei 36,40 Euro ausbrechen, wäre das ein sehr bullisches Zeichen.

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