Energiekontor: Auf Sicht von 3 bis 4 Jahren Gewinnverdopplung und 10 % Dividende denkbar

Die Energiekontor AG (WKN: 531350) zählt zu den führenden Projektierern und Betreibern von Windparks in Deutschland. Die in Bremen ansässige Gesellschaft bietet dabei Komplettlösungen aus einer Hand. Die Wertschöpfungskette deckt von der Standortakquise, Planung, Finanzierung, Bau, Betrieb oder Verkauf der Windkraftanlagen alles ab. Neben Windparks in Deutschland betreibt Energiekontor auch Anlagen in Portugal und Großbritannien. Auch in Griechenland hat der Konzern schon Projekte realisiert. Lange Zeit sahen sich die Bremer als Vorreiter im Bereich von Projektierung großer Offshore-Windparks. Doch bis 2014 veräußerte Energiekontor die Projekt- und Ausbaurechte für geplante Offshore-Windparks in der Nordsee. Seit Gründung der Gesellschaft im Jahr 1990 wurden über 101 Windparks mit rund 580 Anlagen und einer Gesamtleistung von 840 Megawatt realisiert. Energiekontor hat Tochtergesellschaften in Leeds und Glasgow(Großbritannien) sowie Lissabon (Portugal. Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt rund 204 Mio. Euro.

Im zurückliegenden Geschäftsjahr 2015 konnte Energiekontor den Konzernumsatz um knapp 25 % von 153,3 auf 191,3 Mio. Euro steigern. Die Gesamtleistung verbesserte sich um 31 % von 160,5 auf 210,1 Mio. Euro. Das EBITDA legte um 20 % von 54,9 auf 66,1 Mio. Euro zu. Das EBIT erhöhte sich um 22 % von 40,7 auf 49,7 Mio. Euro. Das Konzernjahresergebnis stieg um 48 % von 14,1 auf 20,9 Mio. Euro.

Laut EURO am SONNTAG biete Energiekontor langfristig vielversprechende Perspektiven. Auch nach dem starken Geschäftsjahr 2015 mit einem Umsatzplus von 24,8 % auf 191,3 Mio. Euro und einem Gewinnanstieg um 49 % auf 1,43 Euro je Aktie stünden die Zeichen weiter auf Expansion. Laut Konzernchef Peter Szabo solle der Vorsteuergewinn im Bereich Projektentwicklung mittelfristig auf ca. 30 Mio. Euro im Jahr anziehen. Durch den Stromverkauf aus eigenen Windparks erwarte man einen Ergebnisbeitrag vor Steuern von jährlich rund 20 Mio. Euro. Auf mittlere Sicht strebe Energiekontor einen Vorsteuergewinn zwischen 55 und 60 Mio. Euro im Jahr an (Vorjahr: 29,7 Mio. Euro). Laut EURO am SONNTAG sei das durchaus machbar, zumal der Konzern eine starke internationale Expansion anstrebe. Das dürfe das Wachstum der erzeugten Strommenge in den eigenen Windparks weiter pushen. Im vergangenen Jahr habe die eigene Stromerzeugung mehr als die Hälfte des Vorsteuergewinns ausgemacht. Setze Energiekontor die Planungen zur Expansion um, könne der Gewinn je Aktie von zuletzt 1,43 Euro (2015) in 3 oder 4 Jahren auf etwa 2,50 Euro ansteigen. Wenn Energiekontor zudem die Ausschüttung von nachhaltig hohen Dividenden beibehalte, sei dann eine Dividende von 1,50 Euro denkbar. Mittelfrist sei von einer Gewinnverdopplung und einer Dividende von 10 % auszugehen. Angesichts dieser Perspektiven habe der Titel durchaus das "Zeug zum Verdoppler". EURO am SONNTAG rät mit dem Kursziel von 19,50 Euro (rund 37 % Potenzial) zum Kauf.

Charttechnische Einschätzung: Zum Wochenschluss konnte die Aktie von Energiekontor über 5 % zulegen. Nun hat der Titel einen Horizontalwiderstand bei 14,00 Euro knapp überwunden und es könnte zu einer Attacke auf das Fünfjahreshoch bei 15,80 Euro kommen. Darüber wäre der Weg für neue Höhenflüge frei. Positionen lassen sich mit einem Stopp unter 10,00 Euro absichern.

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