Cancom: Münchner IT-Systemhaus räumt Sorgen von Investoren aus dem Weg

Cancom (WKN: 541910) ist einer der führenden Anbieter für IT-Infrastruktur und IT-Services in Deutschland und Österreich, der sich heutzutage als "Cloud Transformation Partner" positioniert hat, um Unternehmen den Übergang in eine neue Computing-Ära zu erleichtern. Große und mittelständische Unternehmen bekommen bei Cancom alles aus einer Hand: Hard- und Software, IT-Infrastruktur, Zubehör und Servicedienstleistungen von Beratung über Erstellung von IT-Konzepten bis hin zur Beschaffung, Integration und dem Betrieb der IT-Systemen. Das in München ansässige Unternehmen ist ein wichtiger Partner von Hard- und Software-Konzernen wie HP, Microsoft, IBM, SAP, Symantec, Citrix, Apple und Adobe. Seit Juni 2012 notiert die Aktie der Gesellschaft im TecDAX. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 748 Mio. Euro bewertet.

Im 1. Halbjahr konnte Cancom den Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr um 14,3 % von 430,5 auf 492,2 Mio. Euro steigern. Das EBITDA verbesserte sich um 39,7 % von 23,7 auf 33,1 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge betrug 6,7 % nach 5,5 % im Vorjahr. Das EBIT schnellte um 75,2 % von 12,9 auf 22,6 Mio. Euro in die Höhe. Das Ergebnis je Aktie aus fortzuführenden Geschäftsbereichen legte um 109,5 % von 0,42 auf 0,88 Euro zu.

Nachdem sich die Cancom-Aktie in den zurückliegenden Monaten eher schwach präsentiert habe, sei es dem Management auf der jüngsten Roadshow laut BÖRSE ONLINE offenbar gelungen, einige Sorgen von Investoren zu zerstreuen. Der Grund für die Schwächephase sei in den schwachen Margen des Cloud-Geschäfts zu suchen gewesen. Aber anscheinend habe es sich dabei um einen Einmaleffekt gehandelt. Wie wichtig die Sparte für das Geschäft von Cancom sei, werde deutlich, wenn man sich vor Augen führe, dass das Cloud-Geschäft zwar lediglich rund 16 % zum Gesamtumsatz des Konzerns beitrage und dennoch für 45 % des operativen Gewinns verantwortlich sei. Im 2. Quartal habe ein Großauftrag die Profitabilität verwässert, weil die Order auch Hardware beinhaltet habe. Im nun bald endenden 3. Quartal solle die Marge wieder über 20 % betragen und dank der starken Auftragspipeline sehe Cancom auch keinen Grund von den Erwartungen an die Cloud-Sparte abzuweichen. Bis 2020 solle der Cloud-Umsatz um jährlich 20 % zulegen. Laut BÖRSE ONLINE dürfe die Aktie daher bald das alte Hoch bei 53,00 Euro angreifen. Dank intakter Wachstumsdynamik sei davon auszugehen, dass die Aktie im Anschluss weiteres Kurspotenzial habe, zumal der Titel angesichts des Ertragswachstums mit einem 2017er-KGV von 17,2 nicht zu teuer und günstiger sei als der größte Konkurrent Bechtle. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 60,00 Euro zum Kauf (rund 31 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Cancom-Aktie befindet sich übergeordnet in einem intakten Aufwärtstrend. Gelingt dem Titel nun zeitnah der Anstieg über 46,50 Euro könnte die laufende Konsolidierung im Trend abgeschlossen werden und ein Angriff auf das Allzeithoch um 53,00 Euro erfolgen.

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