Patrizia: Augsburger Konzern sieht britischen Immobilienmarkt weiter stabil

Seit über 30 Jahren deckt die in Augsburg beheimatete Patrizia Immobilien AG (WKN: PAT1AG) das komplette Leistungsspektrum als Investor und Dienstleister rund um Wohn- und Gewerbeimmobilien ab. Der Konzern ist in zehn Ländern aktiv. Einen immer höheren Stellenwert im Tätigkeitsbereich nimmt bei Patrizia seit einigen Jahren das Geschäft mit Spezialfonds ein. Sowohl privaten als auch institutionellen Investoren ermöglicht der Konzern dadurch, sowohl direkte als auch indirekte Immobilienanlagen – national wie international. Ein umfangreiches Serviceangebot rund um die Immobilienwirtschaft rundet das Leistungsspektrum ab und macht die Patrizia Immobilien AG zu einem führenden integrierten Unternehmen in der Branche. Aktuell beträgt die Marktkapitalisierung der SDAX-Gesellschaft rund 1,52 Mrd. Euro.

Im 1. Halbjahr 2016 konnte Patrizia den Konzernumsatz deutlich von 102,8 auf 579,2 Mio. Euro steigern. Grund dafür war in erster Linie der Verkauf des sogenannten "Harald"-Portfolios, das insgesamt 13.500 Wohnungen in Deutschland beinhaltet, im 1. Quartal des laufenden Geschäftsjahres. Ebenfalls bedingt durch diesen Sondereffekt wurde das operative Ergebnis von 15,7 Mio. Euro auf 231,8 Mio. Euro im Jahresvergleich nach oben katapultiert. Gleiches gilt für den Periodenüberschuss mit einem Anstieg von 10,1 auf 230,6 Mio. Euro.

Für Patrizia habe sich laut EURO am SONNTAG die Umstellung des Geschäftsmodells nach der Finanzkrise ausgezahlt. Die Augsburger hätten sich von vielen eigenen Immobilienobjekten getrennt, um nun als Investor im Auftrag institutioneller Anleger Immobilienportfolios zu handeln und zu verwalten. Mit diesem Geschäft seien die Augsburger so erfolgreich, dass sie zu den Größten in Europa gehören. Erreiche man bis Jahresende bei den verwalteten Objekten einen Portfoliowert von 18,6 Mrd. Euro wäre das ein Zuwachs um rund 2 Mrd. Euro gegenüber 2015. Unter den Immobilien seien teilweise spektakuläre Mandate. Erst vor einigen Wochen habe man den Turm der Commerzbank in Frankfurt im Auftrag des koreanischen Samsung-Konzerns erworben. 2015 sei das Gebäude des Wachsfigurenkabinetts Madame Tussauds für den taiwanesischen Versicherungskonzern Fubon Life gekauft worden. Großbritannien sei mit rund 11 % des verwalteten Immobilienbestandes der zweitgrößte Markt der Schwaben. Negative Auswirkung des Brexits erwarte Patrizia nicht. Der Markt sei und bleibe einer der liquidesten Märkte der Welt und einer der wichtigsten Standorte für Patrizia. Seit dem Verkauf des milliardenschweren "Harald"-Wohnportfolios an Deutsche Wohnen im Frühjahr sei die Firmenkasse von Patrizia mit 300 Mio. Euro prall gefüllt. Das habe die Diskussion um mögliche höhere Dividendenausschüttungen angefacht. Doch Patrizia sei auf dieses hohe Cashpolster angewiesen, um bei großen Transaktionen schnell reagieren zu können. Mit einer soliden Bilanz, hohem Cashbestand , geringen Schulden und einer Eigenkapitalquote von nahezu 80 % biete der SDAX-Titel auf dem aktuellen Niveau Mutigen eine Einstiegschance. EURO am SONNTAG nennt ein Kursziel von 22,00 Euro (rund 21 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Nach einer langjährigen Rally nimmt sich die Patrizia-Aktie im Jahr 2016 eine Auszeit und läuft oberhalb von 17,50 Euro in einer Range bis 22,50 Euro seitwärts. Sollte die starke Horizontalunterstützung durchbrochen werden, dürfte es abwärts in Richtung von 15,00 Euro gehen. Wird die Unterstützung behauptet, bleibt das Kursziel-Szenario von EURO am SONNTAG weiter intakt.

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