Dialog Semiconductor: Chiphersteller erschließt sich mit Zukauf den Zukunftsmarkt für IIoT

Der Chipentwickler und Schaltkreishersteller Dialog Semiconductor (WKN: 927200) gehört nach eigenen Angaben zu den weltweit führenden Anbietern integrierter Mixed-Signal-Schaltungen, die zu den energieeffizientesten Halbleiterprodukten am Markt zählen. Zum Einsatz kommen die Produkte in Mobiltelefonen, Beleuchtungen und Displays. Wer das Kerngeschäft ganz einfach beschreiben möchte, könnte auch behaupten, dass Dialog Semiconductor Chips entwickelt, die für einen effizienten Stromverbrauch in Smartphones und Tablets sorgen. Auch im Automobilsektor kommen die Chips und Schaltkreise zur Anwendung. Abgesehen vom Stammsitz in Kirchheim bei Stuttgart hat der Konzern weitere Niederlassungen in den USA, Großbritannien, Österreich, Japan und Taiwan, nicht zuletzt um auch geographisch nah bei den Auftraggebern zu sein. Aktuell weist die MDAX- und TecDAX-Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 3,1 Mrd. Euro auf.

Im 1. Halbjahr 2019 konnte Dialog Semiconductor den Konzernumsatz um 24 % von 627,8 auf 776,9 Mio. USD steigern. Der operative Gewinn legte um 310 % von 59,1 auf 242,3 Mio. USD zu. Die Umsatzmarge betrug 31,2 % gegenüber 9,4 % im 1. Halbjahr 2018. Der Nettogewinn erhöhte sich um 431 % von 35,5 auf 188,5 Mio. USD.

Wenn über Dialog Semiconductor gesprochen werde, dann werde laut BÖRSE ONLINE immer wieder die enge Abhängigkeit des Chipherstellers vom Großkunden Apple als Risikofaktor angeführt. Mit der zuletzt gemeldeten Übernahme von Creative Chips wage Dialog Semiconductor nun aber den Vorstoß in den Milliardenmarkt "Industrielles Internet der Dinge" (IIoT). Dialog Semiconductor habe sich von der Apple-Abhängigkeit bereits etwas durch den millionenschweren Verkauf der Geschäftsteile befreit, die sowieso ausschließlich für die kalifornische Kultmarke tätig waren. In den kommenden Jahren werde sich die enge Bindung an Apple sukzessive reduzieren. Mit der Creative-Chips-Übernahme erschließe sich der Konzern nun den Zukunftsmarkt für vernetzte Industrie- und Produktionsanlagen. In der Konzernzentrale in Bingen gehe man für den Bereich deutsche Auto- und Industriekunden von jährlichen Wachstumsraten von 25 % aus durch den IIoT-Deal. Den Kauf von Creative Chips lasse sich Dialog Semiconductor 80 Mio. USD kosten. Dazu komme noch eine umsatzabhängige Zusatzzahlung von 23 Mio. USD in den nächsten Jahren. Dialog Semiconductor sehe sich "hervorragend positioniert, um die derzeit bestehenden Marktlücken im IIoT-Markt bestmöglich" zu nutzen. Dank der Übernahme verbreitere man zudem die Umsatzbasis. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 50 Euro zum Kauf (16 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Wie Phoenix aus der Asche schießt die zum Jahresende 2017 tief gefallene Aktie von Dialog Semiconductor seit der Jahresmitte 2018 nach oben. Ausgehend vom Tief bei 12,65 Euro hat sich der Titel inzwischen mehr als verdreifachen können. Gelingt nun auch noch der Ausbruch über 45 Euro wäre der Weg in Richtung des Fünfjahreshochs bei 53 Euro wieder frei.

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