MorphoSys: Neubewertung möglich durch erwartete Zulassung für Tafasitamab

MorphoSys (WKN: 663200) verfügt über eine weltweit führende Technologie im Bereich der humanen Antikörperforschung (HuCAL-Bibliothek). Das Unternehmen treibt nicht nur seine eigenen Studien nach neuen Medikamentenkandidaten voran, sondern ist einer der angesehensten Dienstleistungspartner (Forschung und Diagnostik) für die Pharmaindustrie, u. a. für so namhafte Branchengrößen wie Boehringer Ingelheim, Daiichi Sankyo, Novartis, Merck & Co. und Pfizer. Aktuell hat MorphoSys, zum Teil im Rahmen von Partnerschaften, eine Pipeline für über 100 Medikamentenkandidaten aufgebaut. Das Besondere an den menschlichen Antikörper-Medikamenten besteht in der Verminderung von Körperabwehrreaktionen gegen einen therapeutischen Wirkstoff. Entsprechend hoch ist die Nachfrage nach solchen Wirkstoffen. An erfolgreichen Medikamentenentwicklungen seiner Partner partizipiert das Biotech-Unternehmen durch Meilensteinzahlungen und Umsatzbeteiligungen. Die Marktkapitalisierung der im TecDAX und MDAX gelisteten Gesellschaft liegt derzeit bei rund 3,15 Mrd. Euro.

In den ersten neun Monaten ging der Konzernumsatz bei MorphoSys gegenüber dem Vorjahr um 8 % von 65,9 auf 60,7 Mio. Euro zurück. Das Minus beim EBIT vergrößerte von -13,0 auf -56,3 Mio. Euro. Der Fehlbetrag beim Vorsteuerergebnis erhöhte sich von -13,8 auf -52,9 Mio. Euro. Der Jahresfehlbetrag betrug -52,7 Mio. Euro (Vorjahr: -12,8 Mio. Euro).

Einen kleinen Schock habe laut BÖRSE ONLINE die Ankündigung bei MorphoSys ausgelöst, dass die Entwicklung des Wirkstoffs MOR 106 (Antikörper zur Behandlung von Patienten mit atopischer Dermatitis und erster Ylanthia-Antikörper in klinischer Entwicklung) eingestellt wurde. Ein Projektstopp bedeute den Verlust potenzieller Meilensteinzahlungen und Royalties. Doch in einer risikoadjustierten Barwertbetrachtung halte sich der finanzielle Schaden in Grenzen. Viel mehr Aufmerksamkeit sollten Anleger den Nachrichten zum potenziellen Blockbuster Tafasitamab schenken. Im Rahmen der jüngsten Quartalszahlen habe MorphoSys auf gute Forschungsergebnisse hingewiesen. In Kombination mit dem Arzneistoff Lenalidomid von Celgene habe sich bei dem Mittel gegen Blutkrebs eine signifikante Überlegenheit gegenüber der alleinigen Therapie mit dem Standardprodukt gezeigt. Weil für den Wirkstoff bislang keine Partnerschaft eingegangen worden sei, könne MorphoSys vollen Nutzen einer Vermarktung in Eigenregie bekommen. Der Zulassungsantrag für das Mittel solle bis Ende 2019 durch die US-Behörden erteilt werden. Komme die Zulassungsbestätigung, könne das zu einer Neubewertung der MDAX- und TecDAX-Aktie führen. Risikobereiten Anlegern rät BÖRSE ONLINE mit einem Kursziel von 142 Euro zum Kauf (44 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von MorphoSys hat sich zuletzt um die 100-Euro-Marke eingependelt. Anleger gehen entweder bei einem Ausbruch über 105 Euro mit oder sichern ihre Tradingpositionen mit einem Stopp unter 94 Euro ab.

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