CEWE Stiftung: Fotolaborgruppe erwartet starkes Schlussquartal nach gutem 1. Halbjahr

Die CEWE Stiftung & Co. KGaA (WKN: 540390) ist die größte konzernunabhängige Fotolaborgruppe in Europa mit Schwerpunkt auf digitaler Bildverarbeitung. Das Unternehmen fungiert als Dienstleistungspartner für fast alle bekannten Handelsmarken im europäischen Fotomarkt. Mit über 3.900 Mitarbeitern verarbeitet CEWE derzeit jährlich Milliarden Fotos und Millionen Exemplare der CEWE-Fotobücher für Kunden, die die Terminals im Handel vor Ort (z. B. bei dm, Edeka, Müller oder Rewe) nutzen oder über das Internet ihre Aufträge an das Unternehmen weiterleiten. Neben Fotos und dem Fotobuch gehören auch Fotokalender, Grußkarten, Wanddekorationen und weitere bedruckbare Geschenkartikel zum Produktsortiment von CEWE. In ganz Europa betreibt die in Oldenburg ansässige Gesellschaft 11 Großlabore, die einen hohen Grad an Automatisierung und identischer Prozessführung aufweisen. Im Februar 2012 übernahm CEWE die Saxoprint GmbH und tritt dadurch als Online-Anbieter von Druckprodukten in Erscheinung, die im Offset mit neuester Technologie produziert werden. Die seit 1993 börsennotierte und seit März 2009 im SDAX gelistete Gesellschaft wird aktuell mit rund 633,4 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Im 1. Halbjahr konnte CEWE Stiftung den Konzernumsatz um 7,6 % von 252,7 auf 272,0 Mio. Euro steigern. Das EBIT lag nach -3,0 Mio. im Vorjahr nunmehr noch mit -0,9 Mio. Euro in den roten Zahlen. Auch das Ergebnis nach Steuern konnte verbessert werden. Der Fehlbetrag belief sich nach sechs Monaten auf 1,0 Mio. Euro. Im Vorjahr hatte er bei 2,7 Mio. Euro gelegen.

Das Weihnachtsgeschäft werfe laut BÖRSE ONLINE seine Schatten voraus und beim Spezialisten für Fotobücher und Wandkalender CEWE Stiftung dürfe dank dieser beliebten Geschenkideen kräftig die Kasse klingeln im wichtigen Schlussquartal für den SDAX-Konzern. Der Fotodienstleister erwirtschafte nahezu seinen kompletten Jahresgewinn im Weihnachtsquartal. Auch 2019 seien die Perspektiven auf einen starken Schlussspurt ausgezeichnet, denn CEWE habe bereits für das traditionell schwächere 1. Halbjahr überdurchschnittlich gute Zahlen vorlegen können. CEWE profitiere davon, dass die Kunden inzwischen in zunehmenden Maßen auf höherpreisige Produkte zurückgriffen. Selbst Schwächephasen im Geschäftssegment Onlinedruck könne CEWE durch die anhaltend hohe Nachfrage nach Verkaufsschlagern wie dem digitalen Fotobuch verkraften. Noch leide das Onlinedruck-Geschäft unter einem anhaltenden Preisdruck. Doch mittelfristig strebe der SDAX-Konzern hier höhere Margen als mit dem Kerngeschäft an. Erste Rückschlüsse auf eine Besserung dürften sich bei der Präsentation der Neunmonatszahlen am 13. November ergeben. Könne CEWE hier positiv überraschen, dann wäre damit der Kurstreiber für die nächste Rally gegeben. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 103 Euro zum Kauf (20 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von CEWE Stiftung notiert in Schlagdistanz zum Allzeithoch bei 92,40 Euro. Ein Ausbruch über diese Marke hätte Signalwirkung. Anleger sichern Positionen unter 75 Euro ab.

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