Liebe Leser,

bei der Aktie des Internetkonzerns Tomorrow Focus wird es spannend. Nach Bruch des jüngsten Hochs wurde die 9 Jahre währende Seitwärtsrange verlassen und der Weg nach oben ist erst einmal frei. Die Abonnenten des TraderFox Live Trading Channel wiesen wir bereits 13. Februar auf die interessante charttechnische und fundamentale Situation bei TFA hin. Hier die Originalanalyse:

"+++ Tomorrow Focus +++++

Das Münchener Unternehmen ist einer der führenden Internetkonzerne Deutschlands und befindet sich in einer charttechnisch hochinteressanten Situation (siehe unten). TFA ist in den Geschäftsbereichen Transactions (HolidayCheck, ElitePartner), Advertising (FOCUS Online, Finanzen100, jameda, CHIP Online, FAZ.net, GuteFrage.net, meinestadt.de) und Technologies (Dienstleistungen für stationäres und mobiles Internet) aktiv. Im Bereich Advertising ist die Tomorrow Focus Media zweitgrößter deutscher Vermarkter und konnte jüngst den Abstand zur Nummer eins, Interactive Media, weiter verringern.

In einem Zeitalter, in welchem die klassischen Printmedien aufgrund der stärker werdenden Online-Medienutzung immer mehr Marktanteile verlieren, werden Unternehmen wie Tomorrow Focus für die etablierten Medienkonzerne strategisch sehr wichtig. So ist auch die Burda GmbH mit 63,61% beteiligt. Darüberhinaus halten Focus-Herausgeber Helmut Markwort und Hubert Burda Media VV Paul-Bernhard Kallen, privat große Aktienpositionen mit einem Gesamtanteil von über 5%. Markwort und Kallen sitzen  für Burda Media außerdem im Aufsichtsrat von TFA.

Das Unternehmen konnte bereits 2010 stark in Umsatz (geschätzt + 34%) und EBITDA (geschätzt + 40%) wachsen. VV Stefan Winners gab im Interview an, dass der Start in 2011 der beste seit 6 Jahren sei und bereits die Entwicklung im Dezember 2010 deutlich über den Erwartungen lag. Der Konzern spüre die Konjunkturerholung nun deutlich und erwarte, dass sich dieser Trend in den kommenden Monaten fortsetzt. So bestätigte Winners den Analystenkonsens von € 146/47 Mio (+ 18%) im Umsatz und einem Nettoergebnis von € 10,6 Mio für 2011. Schätzt man für 2010 ein Ergebnis von rund € 7 Mio ab, so wird für 2011 ein überproportionaler Ergebniszuwachs von etwa 50% erwartet. Dies entspricht einem KUV11 von 1,6 und einem KGV11 von etwa 22.

Das Ergebnisziel für 2015 lautet € 250 Mio Umsatz, bei einem EBIT von € 30-40 Mio. Dies beseutet eine Verdopplung der Erlöse sowie eine Verdreifachung des operativen Ergebnisses. Alleine für das KUV bedeutet dies ein rapides Absinken auf 0,94, wobei das Ergebnis weiterhin überproportional zulegen sollte und sich KGV-Bewertung entsprechend reduziert. Aufgrund der dynamischen Entwicklung der Geschäfte und des durchweg positiven Ausblicks, sollten diese Ziele auch erreicht werden, sodass TFA aktuell sehr moderat bewertet ist.

Aktuell hervorzuheben sind die jüngsten Komplettübernahmen von "finanzen100" und "jameda" sowie die außergewöhnliche Entwicklung der Portfolioposition "HolidayCheck". Das Reiseportal hatte bereits 2009 den langjährigen Marktführer Expedia in Deutschland überholt und ist im Januar 2011 mehr als 50% gegenüber dem Vorjahr gewachsen. Grund war die geschaltete Fernsehwerbung für das Portal. Die Online-Buchung von Reisen erfährt, nach der Online-Bestellung von Büchern, in Deutschland die höchste Akzeptanz bei E-Commerce. Rund ein Drittel der 14-64jährigen sind Online-Reisebuchungen gegenüber aufgeschlossen. Entsprechend dieser Entwicklung beschleunigt sich die HolidyCheck-Expansion im Ausland, sodass nun auch aus Polen und Frankreich von positiven Entwicklungen berichtet wird. Als nächste Märkte stehen Russland und Tschechien auf der Agenda. Vor allem in Russland, als Land mit stark wachsendem Reisetourismus, bieten sich sehr interessante Perspektiven.

Aus charttechnischer Sicht stellt das 9-Jahres-Hoch bei € 4,44 einen sehr bedeutenden Knackpunkt dar. Gelingt hier der Ausbruch, würde die seit 9 Jahren anhaltende Seitwärtsrange im zweiten Anlauf durchbrochen und der Weg nach oben wäre frei. Diese Situation erachten wir als hochinteressant und erachten TFA, im Kontext der sehr positiven fundamentalen Entwicklung, als Kauf.





Spotlight:

- 1 % unterhalb 52 WH/9-Jahres-Hoch (Momentum-Breakout-Matrix)

- charttechnisch hochinteressnte Situation

- bester Jahresstart seit 6 Jahren

- sehr positiver Langfristausblick

- vor diesem Hintergrund durchaus moderate Bewertung

Fazit: Die Mischung zwischen fundamental sehr guten Aussichten, der moderaten Bewertung und der charttechnische hochinteressanten Situation, macht die Aktie sehr interessant. Spätestens der Bruch des jüngsten Hochs generiert ein Kaufsignal. Konservative Anleger warten eine Konsolidierung ab."

Mit der TraderFox Software können Sie den Aktienmarkt in Echtzeit nach aussichtsreichen Werten scannen. In der Momentum Breakout Matrix finden Sie z.B. die stärksten Trendaktien am Markt, sortiert nach ihrem Abstand vom 52 WH.

Im Live Trading Channel suchen wir die aussichtsreichsten Werte für Sie heraus und unterziehen sie einer gründlichen Fundamentalanalyse. So sind Sie immer dicht am Markt und werden früh auf die interessantesten Stories aufmerksam.

Liebe Leser,

im Währungspaar Euro/Yen kündigt sich eine Bewegung pro pro Euro an. Grund ist eine starke positive Divergenz des Moneyflow-Index im Wochenchart. Nach meiner Erfahrung funktionieren solche Divergenzen im Währungsbereich recht gut. Letztes Beispiel war der hier durchgeführte Trade EUR/TRY. Wird das heutige Tageshoch gebrochen, spekuliere ich mit einem Bruch des Januar-Zwischenhochs und setze auf einen mittelfristigen Trend gen Norden. Die Bodenbildung ist noch nicht abgeschlossen, sodass der Trade einen ersten Versuch darstellt, den Trend zu erwischen. SL liegt unterhalb des Februartiefs. Gelingt der Ausbruch aus der Range, würde ich die Position aufstocken.

Liebe Leser,

am 23. Januar stellten wir den Abonennten des TraderFox Live Trading Channel die Aareal Bank als aussichtsreiches Aktieninvestment vor. Im Fazit gelangten wir zu der Einschätzung, das die Bank im momentanen Umfeld sehr gut positioniert ist und ein Retest der 22 Euro-Marke einen interessanten antizyklischen Einstiegspunkt liefert. Wenige Tage später korrigierte der Wert leicht auf 22,24 € um danach dynamisch das 52 Wochenhoch zu durchbrechen.
Lesen Sie nun unsere Einschätzung, weshalb gerade die Aareal Bank als Finanzierer von Gewerbeimmobilien besonders aussichtsreich ist (Originaltext aus dem TraderFox Live Trding Channel vom 23.1.11):

"+++ Aareal Bank +++++

Die Aareal Bank hat ihren Sitz in Wiesbaden und ist im MDax gelistet. Als weltweit agierender Immobilienfinanzierer, ist sie momentan an der Schnittstelle zweier sehr interessanter Entwicklungen hervorragend positioniert. So wiesen wir an dieser Stelle, am 13.1.11, auf die Kaufsignale im europäischen Finanzsektor hin. Im darauf folgenden Report, vom 16.1.11, rückten wir das aufkommende Momentum und die interessante fundamentale Situation des Immobiliensektors in den Vordergrund. So steht der deutsche Markt für Gewerbeimmobilien vor dem Aufbruch und die Stimmungsindizes notieren auf Höchstständen.

Die Aareal Bank profitiert mit ihrem Kerngeschäft, der strukturierten Immobilienfinanzierung, sowie dem zweiten Segment Consulting/Dienstleistungen, genau von diesen Trends. Ihre herausgehobene Stellung in der deutschen Bankenlandschaft wird durch die Tatsache unterstrichen, dass sie im Juli 2010 als erste Bank bereits einen Teil (28%) der in Anspruch genommenen staatlichen Finanzhilfen zurückgezahlt hat. So schloss sie auch im Krisenjahr jedes Quartal mit einem positiven Ergebnis ab und konnte während der ersten drei Quartale in 2010 das Gesamtergebnis 2009 bereits übertreffen. Die Aktie ist folgerichtig die mit Abstand stärkste der deutschen Bankwerte (siehe TraderFox Branchen-Rangliste). Das Neugeschäft legte um 70% zu und war mit ein Grund für die Prognoseanhebung nach 3 Quartalen.

Da das Finanzierungsportfolio zu 87% aus Gewerbeimmobilien besteht, dürfte sich die positive Entwicklung, aufgrund der oben erwähnten Erholung dieses Segmentes, auch in 2011 fortsetzen. VV Schumacher erwartet, dass sich der Gewerbeimmobilienmarkt bis in das Jahr 2012 erholen wird, was vom momentanen Standpunkt aus Wachstum bedeutet.

In Q4 ist eine stabile Ergebnisentwicklung zu erwarten, sodass das KGV10 momentan 14 beträgt und das KUV10 1. Das KGV11 wird mit 12 und das KGV12 mit 8 geschätzt.



Spotlight:

- 3 % unter 52 WH (Momentum-Breakout-Matrix)

- Schnittstelle zwischen Finanz- und Immobiliensektor, welche beide positive Signale lieferten

- stärkster Bankenwert in Deutschland

- zahlte als erste Bank einen Teil der staatlichen Finanzhilfen zurück

- auch in der Krise kein Verlustquartal

- sehr gute Geschäftsentwicklung 2010 mit Prognoseanhebung

- Kernmarkt Gewerbeimmobilien steht vor Erholung bis ins Jahr 2012

- in diesem Kontext noch günstige Bewertung

Fazit: Aareal ist im momentanen Umfeld sehr gut positioniert. Die 22 € - Marke stellt bei einem Retest einen attraktiven antizyklischen Einstiegspunkt dar."

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