Jahresprognose S&P500

Liebe Leser,

es ist ja schon ein nettes Spiel geworden, "Börsenfachleute" nach dem kommenden Börsenjahr zu fragen. Nach dem Motto: "was erwarten sie denn vom Markt"? Die Meinungen dazu sind, natürlich, vollkommen unterschiedlich. Oft findet man pauschale Aussagen wie "es wird ein freundliches Börsenjahr" oder "es wird ein schwieriges Börsenjahr" etc. Hilft aber in der Regel auch nicht weiter.

Die Wahrheit wird letztendlich mal wieder irgendwo in der Mitte liegen, aber was mir in solchen Jahresausblicken fehlt, ist die Basis, auf der solche Ausblicke enstehen. Daher stelle ich hier heute meine grobe Verlaufserwartung an den S&P500 öffentlich ein, wenn ich auch weiß, dass dies immer recht gewagt ist. Denn Börse ist bekanntermassen das Handeln von Wahrscheinlichkeiten, und Warscheinlichkeiten haben die Eigenheit nicht immer einzutreten, den ansonsten wären es ja Gewissheiten. Man kann also mächtig schiefliegen, aber das Risiko gehe ich ein.

Wie gehe ich vor bei einer solchen Projektion? Die Märkte verlaufen in Zyklen, und diese Zyklen gilt es herauszufinden und zu analysieren. Die US-Aktienmärkte haben z.B. einen Zyklus, der sich "Präsidentschaftszyklus" nennt. Man kann dort  die 4 Jahre einer US-Präsidentschaft analysieren und stellt in den einzelnen Jahren durchaus parallele Verläufe fest. Dieses Jahr sind wieder Wahlen in den USA und wie immer sind diese Anfang November. Wir sind also 2012 im "Wahljahr" dieses 4-Jahres-Zyklus.

Aber es gibt weitere Zyklen, wie z.B. den 2-Jahres-Zyklus u.v.a.. Durch die Analyse und Kombination dieser Zyklen kann man nun versuchen, einen wahrscheinlichen Verlauf für dieses Jahr zu entwerfen, was nichts anderes ist, als eine möglichst hohe Wahrscheinlichkeit herauszufiltern. Das Ergebnis ist, dass wir auch dieses Jahr wahrscheinlich wieder mit sehr kräftigen Bewegungen in beide Richtungen rechnen sollten.Ich gehe davon aus, dass wir in diesem Jahr mind. 2 starke Rallies, aber auch mind. 1 sehr heftigen Downmove erleben, wenn nicht sogar 2.

Die Projektion:

• nach einem freundlichen Auftakt kann durchaus eine ruhigere Phase in den nächsten Wochen anstehen, evt. mit leicht fallenden Kursen im Rahmen einer Korrektur des letzten Upmoves
• eine anschliessende Rally bis in das Frühjahr hinein, hat eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit
• die alte Regel "sell in May and go away" könnte auch dieses Jahr angesagt sein. Sollten wir tatsächlich die Frühjahrsrally erleben, sollte man ab April äussert vorsichtig sein, Bestände absichern oder abbauen. Ein heftiger Abverkauf in diesem Jahr wird kommen, da bin ich mir zu über 90% sicher. Die Frage ist nur, ob dieser in der ersten Jahreshälfte kommt, wie in dieser Projektion, oder erst in der 2. Jahreshälfte vor den US-Wahlen (eine weitere Projektion, die aber aktuell die geringere Wahrscheinlcihkeit hat)
• in Wahljahren gibt es oft eine "Vor-Wahlen-Rally", so dass es eine gute Wahrscheinlichkeit dafür auch dieses Jahr gibt. Und umso genauer die vorherigen Projektionen stattfinden sollten, desto wahrscheinlicher kommt auch dieses Jahr diese Rally. Also: kommt ein Abverkauf im Frühsommer, sollte ab Juli/August mit dem Beginn einer "Vor-Wahlen-Rally" gerechnet werden
• danach kurzer Einbruch nach den Wahlen und einer anschliessenden kleinen Jahresendrally

Bin selbst gespannt, was uns der Markt dieses Jahr bietet, aber in den letzten Jahren passte die Projektion in groben Zügen recht gut. Es ist also für Investoren nicht verkehrt, dieses Bild im Hinterkopf zu behalten. Im Laufe des Jahres kann es durchaus sein, dass dieses Szenario noch angepasst und nachjustiert wird, je nach Verlauf.

Ich wünsche allen Lesern ein gesundes und erfolgreiches Jahr!

Holger Kopp

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