Warum ich bärisch bin für den US-Aktienmarkt...

Guten Tag liebe Leser!

Ich weiß, es macht sich in diesen Wochen der ach so tollen Stimmung an den Börsen nicht so gut, den Miesepeter zu spielen. Aber ich bin nicht sonderlich bullisch für die kommenden Wochen/Monate. Eigentlich sogar bärisch, und diese Haltung ist nicht einfach ein Gefühl oder Wunschdenken, sondern beruht auf begründbaren Daten und Fakten.

Ich spreche ja immer davon, dass Börse für mich nichts anderes als ein großes Puzzlespiel ist. Man sucht einzelne Teile, die zueinander passen und irgendwann ergibt sich daraus ein klares Bild. Nicht anders gehe ich bei meinen Analsysen vor. Ich schaue mir die vielen einzelnen Teile an, die aus der Charttechnik, diversen technischen Indikatoren, aber auch aus einigen Sentiment-Indikatoren bestehen. Und in diesem Bereich bieten die US-Daten viel mehr Möglichkeiten, als wir für den deutschen Markt haben. Die Datenbasis für deutsche Aktien ist mehr als überschaubar, was ein weiterer Grund für mich war, vor vielen Jahren mich auf die US-Aktienmärkte zu fokussieren.

Eines dieser Puzzleteile habe ich heute mitgebracht, ein Sentiment-Indikator, den ich für mich etwas abgeändert habe, um ein klareres Bild über die Stimmung am US-Aktienmarkt zu bekommen. Man könnte diesen Indikator als "Sorglosigkeits-Indikator" bezeichnen. Umso höher der Wert, desto sorgloser und bullischer ist der Gesamtmarkt. Und wie man aus der Erfahrung weiß, liegt die Masse auf Dauer meistens falsch. Sorglosigkeit an der Börse ist übrigens kein besonders guter Ratgeber. In einer DAX-Analyse hatte ich es schon geschrieben: lieber weniger gewinnen, als sehr viel verlieren. Heisst auf deutsch, Vorsicht hat noch keinem geschadet. Ein paar Prozent nicht mitzunehmen, ärgert vielleicht, aber viele Prozente zu verlieren, tut weh.



Die "Sorglosigkeit" ist aktuell im Bereich der  historischen Höchststände und mit über 30 Punkten auf dem höchsten Wert der letzten 5 Jahre. Auch bei diesem Indikator ist das absolute Maß nur eine Teilbetrachtung, Divergenzen sind genauso wichtige Bestandteile der Analyse eines solchen Indikators, was man sehr schön an den Hochs vom Frühjahr und Sommer 2011 sieht.

Im Prinzip kann man diesen Indikator, wie auch andere US-Aktienmarkt-Sentimentindikatoren derzeit mit einem Wort zusammenfassen: Sorglosigkeit pur bei den Anlegern! Und bei mir schrillen bei solchen Werten immer die Alarmglocken. Das Problem bei solchen Indikatoren möchte ich aber auch nicht verschweigen: es ist das Timing! Sie geben uns zwar klare Warnhinweise, aber keinerlei Hinweise zu möglichen Zeitpunkten. Die muss man sich dann aus anderen Puzzleteilen zusammensuchen.Ein Break des Doppelbodens im Bereich um 23 wäre bei diesem Indikator z.B. ein Hinweis auf den Zeitpunkt - werde ich weiter beobachten.

Leider gibt es das Datenmaterial für die Berechnung dieses Indikators für den deutschen Aktienmarkt nicht, zumindest habe ich es noch nirgends auftreiben können. Daher gelten die o.g. Aussagen primär für den US-Markt, wobei sich der DAX fallenden US-Märkten kaum entziehen dürfte.

Zusammenfassend kann man sagen: die Anleger sind derzeit in einer euphorischen, völlig angstfreien Stimmung. Heisst für mich aber, Vorsicht an der Bahnsteigkante!

Viel Erfolg!

Holger Kopp

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