Highperformance-Aktie des Tages: Eine schöne Story, knackt Allgeier das Allzeithoch?

Mit einer Performance von 66% auf 6-Monatssicht gehört Allgeier zu den Top10-Aktien! Mittlerweile hat die Aktie sogar ein neues Allzeithoch erreicht. Warum der Wert noch nicht ausgereizt ist, lesen Sie nachfolgend:

Allgeier (WKN: 508630) hat das Potenzial für eine signifikante Höherbewertung in den kommenden Monaten! Bisher wird das Unternehmen an der Börse mit 104 Mio. Euro bewertet, obwohl man im letzten Geschäftsjahr bei einem Umsatz von 166,7 Mio. Euro ein EPS von 0,30 Euro/Aktie (Aktiensplit) erzielen konnte. Hintergrund für diese Bewertungsdiskrepanz ist, dass die Anleger dem Management nicht vertraut habe, die unzähligen Akquisitionen in den letzten Jahren problemlos zu integrieren. Allgeier hat sich in den letzten Jahren von der reinen Konzentration auf den Computer- und IT-Bereich verabschiedet und sich auf die beiden Bereiche "IT" und "Personal Services" spezialisiert und zählt heute zu einer der führenden integrierten Dienstleistungsgruppen in Deutschland. Mit Erfolg, denn zum einen befindet sich der Markt für IT Services seit 2005 wieder auf einem nachhaltigen Wachstumskurs und zum anderen konnte man sich durch den Einstieg in den "Personal Services"-Bereich (+25% Marktwachstum in 2007) in einem weiteren Wachstumsmarkt positionieren. Das Misstrauen der Anleger dürfte sich in den kommenden Monaten immer mehr in Luft auflösen, denn schon die Halbjahreszahlen konnten voll überzeugen. So explodierten die Umsätze im ersten Halbjahr um 120% auf 127,4 Mio. Euro. Das EBITDA stieg um 97% auf 7,4 Mio. Euro und das EBIT um 61% auf 3 Mio. Euro. Da vor allem im "Personal Services"-Bereich das zweite Halbjahr margenstärker ist und Skaleneffekte zu erwarten sind, rechnet das Allgeier-Management mit einem deutlichen Wachstum in Q3 und Q4. Sodann wurde die Guidance für das Gesamtjahr auch erhöht auf einen Umsatz von 295 Mio. Euro (vorher: 250 Mio. Euro), ein EBITDA von 26 Mio. Euro (vorher:18 Mio. Euro) und ein EBIT von 16,5 Mio. Euro (vorher: 14 Mio. Euro).

Die eigentliche Phantasie resultiert aus der Einzelbewertet der Bereiche "IT” und "Personal Services”. Laut Allgeier haben in den letzten Monaten verschiedene Interessenten ein Interesse am Erwerb oder Beteiligung an Teilen des Portfolios geäußert. In diesem Zuge hatte Allgeier eigene Berechnungen auf Basis der EBITDA-Multiplikatoren durch Vergleich mit Wettbewerbsunternehmen durchgeführt. So ergibt sich für den IT-Bereich ein Equitywert von 70 Mio. Euro und für den Personal Service-Bereich ein Wert von 150-200 Mio. Euro! In summa deutlich mehr als die aktuelle Kapitalisierung i.H.v. 88 Mio. Euro.

Am 06.09. publizierte Allgeier, dass mittlerweile konkrete Angebote für einen vollständigen Erwerb oder einer Beteiligung am Personal Service-Bereich vorliegen. Bisher war nur die Rede von einem "grundsätzlichen Interesse". Viel spannender und auch die bessere Wahl dürfte aber ein Börsengang (IPO) sein, den die Banken Allgeier empfohlen haben. Auch das war neu, da diese Option jetzt geprüft wurde! Ein Börsengang hätte den Vorteil, dass man sich von diesem Wachstumsbereich nicht vollständig trennen müssten und trotzdem den tatsächlichen Wert heben könnte!

Hinzu kommt, dass das der Vorstand und Aufsichtsrat 42% der ausstehenden Aktien halten! Vor allem diese Investoren werden ein Interesse daran haben den Shareholder-Value zu steigern und für den Kapitalmarkt deutlich zu machen.

Auch charttechnisch macht Allgeier einen hervorragenden Eindruck. Aktuell konsolidiert die Aktie, wenige Cents unter dem Allzeithoch von 11,75 Euro, in einer engen Trading-Range. Derartige Momentum-Strukturen haben im derzeitigen Marktumfeld häufig zu hohen Anschlussgewinnen geführt.

Wir haben die Aktie aufgrund dieser interessanten und aussichtsreichen Story ins Musterdepot aufgenommen (Kaufkurs: 9,45 Euro). Unsere Kollegen vom Frankfurter Börsenbrief taxierten das Kursziel vor einigen Wochen auf 17,50 Euro.

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