Die Liquiditässchwemme gewinnt das Armdrücken gegen die Konjunkturentwicklung - schon wieder.

Liebe Leser,

man kann seinen Hals momentan noch so weit um die Ecke strecken und mit höchster Akribie versuchen, die vorhandenen Puzzleteile zusammenzusetzen um das Geheimnis zu lüften, ob die Ausbrüche der US-Indizes auf neue Allzeithochs nachhaltig oder eine gewaltige Bullenfalle sind.
Aber woran könnte man eine belastbare Einschätzung festmachen? An den schwächeren Konjunkturdaten aus China, die Mitte April den ersten Fehlausbruch auf neue Allzeithochs in den USA verursachten? An der hartnäckigen Rezession in Südeuropa, die sich gerade in Frankreich, der weltweit fünftgrößten Wirt-schaftsnation, immer weiter zuspitzt? Oder wählt man doch lieber die bullische Variante und orientiert sich an den besser als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktdaten für April? Schaut man sich den Auslöser der jüngsten Kursrallye an so wird jedoch schnell klar, dass etwaige Konjunkturaussichten nicht der Treiber sind, sondern die Hausse immer noch von frischer Liquidität genährt wird. Denn die Aktienmärkte setzten ihren Anstieg erst fort, als am 23. April Spekulationen bzgl. einer Zinssenkung der EZB aufkamen. Diese ist nun erfolgt und an den Märkten gab es kein "Sell the news", sondern weitere Kursgewinne, was bullisch zu werten ist. Ich glaube man braucht - und kann - den Markt an dieser Stelle nicht zu verstehen, sondern muss versuchen möglichst objektiv zu beobachten, was er macht. Und das was er macht ist, auf neue Allzeithochs auszubrechen. Demzufolge bleibt der Aufwärtstrend im großen Bild intakt und es bleibt momentan nur, seine Investmententscheidungen danach auszurichten.

Viel Erfolg wünscht,
Frank Notar

(Dies ist das Editorial der neuen TradeCentre-Ausgabe)

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