Wann verhält sich eine Aktie richtig? (Teil 2)

"Allmählich begriff ich, daß die Bewegungen der Aktienkurse keineswegs rein zufälliger Natur waren. Sie bewegten sich nicht wie Luftballons nach allen Richtungen hin. Es war vielmehr so, dass sie, wie von einem Magneten angezogen, ganz bestimmte Ab- und Aufwärtstendenzen einhielten und das Bestreben hatten, die beizubehalten, sobald sie einmal festgelegt waren. Innerhalb eines solchen 'Trends' bewegten sie sich in einer Reihe von Rahmen - oder 'Kästechen', wie ich es nannte.Die Kurse hatten die Angewohnheit, ziemlich beständig zwischen einem Tiefpunkt und einem Höhepunkt zu pendeln. Der Bereich, in dem sich diese Auf- und Abwärtsbewegung vollzog, ließ sich als ein Rahmen oder Kasten vorstellen. Diese Kästen begannen für mich klar umrissene Formen anzunehmen. Hieraus entwickelte sich meine 'Kasten-Theorie', die zu einem Vermögen führen sollte.

Diese Theorie wandte ich auf folgende Weise an. Wenn die Kästen einer Aktie, an der ich interessiert warm wie eine Pyramide übereinandergeschichtet waren und meine Aktie sich im obersten Kasten befand, begann ich, meine Aufmerksamkeit darauf zu richten. Sie konnte sich innerhalb des Kastens auf und ab bewegen, und ich war völlig befriedigt. Sobald ich einmal die Dimension dieses Kastens klar umrissen hatte, konnte sie sich sie sich darin nach Belieben bewegen.[...]

Nehmen wir z.B. eine Aktie, die sich innerhalb des 45/50-Kastens befand. Sie durfte innerhalb dieser Zahlen beliebig oft auf und nieder schwanken, ich würde sie dann immer noch für kaufenswert halten. Fiel sie jedoch auf 44,50, so schied sie für mich aus.

Warum? Ich fand, daß jeder Kurswert unterhalb von 45 darauf deutete, daß das Papier in einen tieferen Kasten absank, und das war völlig verkehrt. Ich hatte nur solange Interesse daran, als es in einen höheren Kasten aufstieg.

Ich kam dahinter, daß eine Aktie manchmal wochenlang in einem Kasten blieb. Solange das der fall war, kümmerte mich das nicht. Sie durfte nur nicht aus dem Kasten raus nach unten sinken. So stelle ich z.B. fest, daß eine Aktie, solange sie sich im 45750-Kasten aufhielt, durchaus folgende Kursschwankungen aufweisen konnte: 45 - 47 - 49 - 50 - 45 - 47

Dies bedeutet, daß sie wenn die 50 erreicht hatte, wieder bis zu einem Tief von 45 absinken und jeden Tag mit 46 oder 47 schließen konnte - und ich war ganz zufrieden. Denn sie blieb ja immerhin innerhalb des Kastens.[...]

An mir lag es, zu entscheiden, welchen Spielraum der Kurs der Aktie haben durfte. Das war natürlich bei den verschiedenen Aktien haben durfte. Das war natürlich bei den verschiedenen Aktien jeweils anders. Manche Wertpapiere bewegten sich innerhalb eines sehr kleinen Rahmens, der vielleicht in jeder Richtung nicht mehr als 10 Prozent betrug, andere sich in weitem Rahmen bewegende Aktien schwankten zwischen 15 Prozent und 20 Prozent. Es kam als darauf an, den Rahmen jeweils genau zu definieren und ganz sicher zu sein, daß die Aktie keinesfalls unter den unteren Rand des betreffenden Kastens hinunterfiel. Trat dies ein, so verkaufte ich sofort, da sich das Papier meiner Ansicht nach nicht richtig verhielt."

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