SMT Scharf: Bergbau-Transporttechnik-Ausrüster sieht Licht am Ende des Tunnels

Wer sich fragt, wofür die ersten drei Buchstaben im Unternehmensnamen von SMT Scharf (WKN: 575198) stehen, hier ist die Antwort: Solutions for Mining and Transport. SMT Scharf bezeichnet sich selbst als führender Anbieter von schienengebundenen Transportsystemen, die im Bergbau (insbesondere in Steinkohlebergwerken sowie beim Abbau von Gold, Platin, Diamanten, Kupfer und Nickel unter Tage), im Tunnelbau und anderen Industrien zum Einsatz kommen. Die als entgleisungssicher geltenden Bahnen von SMT Scharf sind Unternehmensangaben zufolge die einzigen, die in Bergwerken, in verzweigten Tunneln Steigungen von bis zu 35 Grad bewältigen können. Die einzelnen Gesellschaften der SMT Scharf Gruppe treten als Projektierer, Produzent, Lieferant, Installateur und Wartungsspezialist für die Systeme auf, die zum Transport von Personen, Ausrüstung und Material dienen. Derzeit wird die Gesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von rund 54 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Am 18. August veröffentlichte SMT Scharf die Zahlen für das 1. Halbjahr 2017. Durchaus erfreulich verlief die Entwicklung in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres. Der Konzern konnte den Umsatz um 21,3 % gegenüber dem Vorjahr von 19,1 auf 23,2 Mio. Euro steigern. Die Ergebnisseite litt jedoch unter einem starken Preisdruck. Das führte dazu, dass das EBIT um 20 % von 1,5 auf 1,3 Mio. Euro zurückging. Der Auftragsbestand konnte gegenüber dem 30. Juni 2016 jedoch um knapp 54 % von 10,2 auf 15,7 Mio. Euro zulegen.

Der Verfall der Rohstoffpreise nach dem Boom zwischen 2009 und 2011 habe laut EURO am SONNTAG auch den führenden Anbieter schienengebundener Transportsysteme im Bergbau, SMT Scharf, in Mitleidenschaft gezogen. Nach einem Umsatzrückgang von 2014 bis 2016 um ein Drittel auf 42,6 Mio. Euro gebe es nun aber erste Hoffnungsschimmer. Als Licht am Ende des Tunnels sei der Auftragsbestand im 1. Quartal zu deuten gewesen. Er sei dreimal so hoch wie im Vorjahr ausgefallen. Für das Umsatzplus im 1. Halbjahr sei vor allem das Russland- und China-Geschäft verantwortlich gewesen. In beiden Ländern gehe der Investitionsstopp von Bergbauunternehmen zu Ende. SMT Scharf habe dort jeweils ein Umsatzplus von 50 % erzielen können. Weiteren Rückenwind erhalte SMT Scharf durch die globale Konjunktur. Aufgrund dynamischer Wachstumsszenarien würden Ökonomen ihre Prognosen anheben. Es könne der Anfang eines neuen Rohstoff-Booms sein und der dürfe auch bei SMT Scharf die Nachfrage richtig anziehen lassen. Sollte SMT Scharf wieder Jahresumsätze von mehr als 60 Mio. Euro realisieren, sei eine Marge von 10 bis 15 % möglich und damit eine Verdopplung. Im Geschäftsjahr 2019 sei ein Ergebnis je Aktie zwischen 1,00 und 2,00 Euro denkbar. Das KGV könne einstellig werden. Gehe das Wachstumsszenario auf, habe SMT Scharf daher bei vergleichsweise geringem Risiko das Zeug zum Verdoppler. EURO am SONNTAG rät zunächst mi einem Kursziel von 16,50 Euro zum Kauf (rund 39 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von SMT Scharf notierte zum Hochpunkt des Rohstoff-Booms bei rund 28 Euro. Anfang 2016 endete die danach folgende Talfahrt mit einem Tief bei 8,15 Euro. Seitdem hat sich der Nebenwert gefangen und zieht wieder leicht aufwärts. Anleger, die auf eine Trendwende spekulieren wollen, behalten das jüngste Verlaufstief bei 11,25 Euro im Blick. Prozyklisch drängt sich ein Einstieg erst bei einem Ausbruch über 14 Euro auf.

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