Dr. Hönle: Spezialist industrieller UV-Technologie zeigt sich profitabel und wachstumsstark

Die Produkte der in Gräfelfing bei München beheimateten Dr. Hönle AG (WKN: 515710) sind weltweit gefragt. Das Technologieunternehmen ist einer der international führenden Anbieter im Bereich der UV-Technologie. Zum Einsatz kommen die Systeme in der Farb- und Lacktrocknung sowie bei der Härtung von Kleb- und Kunststoffen. Weitere bedeutende Einsatzgebiete sind die Oberflächenentkeimung und die Sonnenlichtsimulation. Außerdem beschäftigt sich das Unternehmen mit Entwicklung und Vertrieb industrieller Klebstoffe und Vergussmassen. Auch die Herstellung von UV-Strahlern für die Wasserentkeimung sowie die Produktion von Rohren und Halbfabrikaten aus Quarzglas gehören zum Angebotsspektrum der Unternehmensgruppe. Mit 50 Standorten in mehr als 20 Ländern ist das Unternehmen weltweit präsent. Derzeit wird die Aktiengesellschaft mit rund 210 Mio. Euro an der Börse bewertet.

In den ersten neun Monaten (vom 1. Oktober 2016 bis 30. Juni 2017) des laufenden Fiskaljahres 2016/2017 konnte Dr. Hönle den Konzernumsatz um 4,8 % von 68,9 auf 72,1 Mio. Euro steigern. Das operative Betriebsergebnis (EBIT) gab um 2,5 % von 8,79 auf 8,56 Mio. Euro nach. Das Vorsteuerergebnis sank um 1,8 % von 8,51 auf 8,35 Mio. Euro. Das Konzernergebnis für die Periode legte um 2,9 % von 5,71 auf 5,88 Mio. Euro zu.

Der UV-Spezialist Dr. Hönle schwimme laut BÖRSE ONLINE aktuell auf einer Erfolgswelle. Der Konzern verzeichne eine gute Auftragslage, mehr Profitabilität und dringe in neue Märkte vor. Im Interview habe Finanzvorstand Norbert Haimerl zwar keine genauen Zahlen genannt aber dennoch ein überproportionales Gewinnwachstum für das Ende September beendete Geschäftsjahr 2016/2017 angekündigt. Insbesondere das wachstumsstärkste Geschäftsfeld mit speziellen UV-härtenden industriellen Klebstoffen, die beim Löten und Schweißen von Leiterplatten oder für die Produktion von Smartphones verwendet werden, habe wiederum deutlich zulegen können. Dr. Hönle sei es gelungen, sich durch Zukäufe und Aufbau neuer Geschäftsfelder von der zyklischen Abhängigkeit in einigen Märkten zu emanzipieren. Der Konzern verfüge nun über eine vertikale Integration der Geschäftsbereiche und könne damit die Bruttomargen steigern und einen hohen Cashflow generieren. Die hohe Finanzkraft spiegle sich in der starken Eigenkapitalquote von 65 %. Mit einer Rendite von 12,9 % auf das eingesetzte Kapital (ROCE) untermauere Dr. Hönle die hohe Profitabilität eindrucksvoll. Weitere Wachstumschance wolle sich der Konzern in den USA sichern. Das US-Geschäft solle künftig deutlich mehr als bislang 14 % zum Gesamtumsatz beitragen. Der Konzern wolle dort in den Vertrieb sowie die Entwicklung neuer Produkte wie Klebstoffe für medizinische Anwendungen investieren. Mit einem 2018er-KGV von 16,8 sei der Nebenwert auch auf dem aktuellen Kursniveau noch moderat bewertet und sei angesichts der Wachstumsperspektiven ein Kauf. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 48 Euro zum Einstieg (rund 26 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Dr. Hönle befindet sich im Aufwärtstrend und hat gerade mit dem Ausbruch auf ein neues Allzeithoch ein frisches Kaufsignal geliefert. Anleger sichern neue Positionen mit einem Stopp unter 32 Euro ab.

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