Vectron Systems: Anbieter von Kassensystemen kann auf Sonderkonjunktur ab Frühjahr 20202 hoffen

Aus Münster kommt mit der Vectron Systems (WKN: A0KEXC) einer der führenden europäischen Hersteller von Kassensystemen und Kommunikationssoftware zur Vernetzung von Filialbetrieben. Gerade in Deutschland, Österreich, der Schweiz und in den BeNeLux-Staaten ist Vectron Marktführer in den Zielbranchen Bäckerei und Gastronomie. Doch die selbstentwickelte und hoch flexible Software und die robusten Kassensysteme ermöglichen zuverlässige und effiziente Komplettlösungen für nahezu alles Branchen und Betriebsgrößen. Mit bonVito hat Vectron ein multifunktionales Kundenbindungsprogramm auf den Markt gebracht, das problemlos in die Kassensysteme integriert werden kann. Der Nebenwert wird aktuell mit rund 132,3 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Ende November veröffentlichte Vectron Systems die Neunmonatszahlen. Der Konzernumsatz ging gegenüber dem Vorjahr um 9,1 % von 19,2 auf 17,5 Mio. Euro zurück. Das operative Ergebnis (EBITDA) konnte hingegen verbessert werden. Nach einem Fehlbetrag von 2,8 Mio. Euro wurde das Minus auf 1,6 Mio. Euro verringert.

Nachdem sich Vectron Systems in den Jahren 2016 und 2017 über eine Sonderkonjunktur durch die Kassensicherungsverordnung, die manipulationsgeschützte Kassensysteme vorschreibt, freuen konnte, seien die zurückliegenden beiden Geschäftsjahre eher "mau" gewesen. Doch nun könne Teil 2 der Sonderkonjunktur folgen. Im Rahmen der Kassensicherungsverordnung stehe nun Phase 2 an. Bis zum 30. September 2020 müssen alle Kassen mit Technischer Sicherheitseinrichtung (TSE) ausgestattet sein. Ansonsten drohe den Unternehmen ein Bußgeld. Weil die genauen Vorgaben zur Umstellung erst vom Finanzministerium im November verabschiedet wurde, sorge das bei vielen Unternehmen erst jetzt für akuten Handlungsbedarf. Vectron-Chef Thomas Stümmler blicke bereits jetzt voller Optimismus auf die Entwicklung seines Konzerns im Schlussquartal 2019. Ab Frühjahr 2020 gehe man bei Vectron sogar von einem neuen Boom aus. Von 300.000 installierten Kassen müssten noch die meisten nachgerüstet oder ersetzt werden. Bereits für 2019 gehe Firmenchef Stümmler noch von deutlich positiven Zahlen aus. Das stehe im krassen Gegensatz zum Analystenkonsens, der ein Minus erwarte. Überraschungspotenzial sei damit gegeben. Vectron selbst erwarte in 2020 einen Umsatz von mindestens 50 Mio. Euro sowie eine operative Marge im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Mittelfristig wolle Vectron daran arbeiten, die Volatilität der Bilanzen zu senken. Dafür solle das digitale Geschäft mit dauerhaften Umsätzen ausgebaut werden. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 25 Euro bei dem Nebenwert zum Einstieg (37 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Vectron Systems ist zuletzt dynamisch nach oben gesprungen. Der Abwärtstrend wurde mit dem Anstieg über 12 Euro überwunden. Aktuell läuft die nächste Kaufwelle, die den Titel bis an den Horizontalwiderstand bei 20 Euro führen könnte. Darüber wäre der Weg erst einmal frei für eine weitere Rally in Richtung von 25 Euro. Positionen sollten im Bereich von 12,50 Euro abgesichert werden.

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