MAX Automation: Konzernleitung will durch Neustrukturierung den Turnaround schaffen

MAX Automation (WKN: A2DA58) fungiert als Holdinggesellschaft für eine Anzahl an Beteiligungen mittelständischer Industrieunternehmen, deren strategischer Fokus in den beiden Zielmärkten Industrieautomation und Umwelttechnik liegt. Im Bereich Umwelttechnik bietet die Gesellschaft durch die Tochter Vecoplan Lösungen für die Zerkleinerung, Förderung und Aufbereitung von Roh- und Reststoffen an. Im Geschäftsfeld Automation tragen die Tochterunternehmen der MAX Automation-Gruppe mit ihren meist maßgeschneiderten Automationssystemen den wachsenden Anforderungen in der internationalen Industriefertigung Rechnung, bedarfsgerecht, kostengünstig und ressourcenschonend zu produzieren. Die Gesellschaft mit Sitz in Düsseldorf wird gegenwärtig mit rund 117 Mio. Euro kapitalisiert.

Am 18. März berichtete MAX Automation über die Entwicklung im Geschäftsjahr 2020. Trotz aller Herausforderungen in der Covid-19-Pandemie konnte der Konzern einen Umsatz von 307,0 Mio. Euro erzielen. Im Vergleich zum Vorjahreswert von 425,5 Mio. Euro resultiert daraus ein Rückgang um 27,8 %. Das EBITDA der Gruppe konnte hingegen von -0,9 auf 5,7 Mio. Euro verbessert werden. Der Auftragseingang ging um 15,9 % von 379,9 auf 319,6 Mio. Euro zurück.

Obwohl die Firmen der weltweit agierenden MAX-Gruppe mit der Ausrichtung auf Prozessautomatisierung und Welttechnik ein zukunftsträchtiges Geschäftsmodell hätten, gelinge es dem Nebenwert laut FOCUS-MONEY seit Jahren nicht mehr, schwarze Zahlen zu schreiben. Im Geschäftsjahr sei ein Verlust von 26,5 Mio. Euro bei einem Umsatz von 307 Mio. Euro angelaufen. Inzwischen habe die Konzernleitung auf diese Entwicklung reagiert und eine Neuorientierung eingeleitet. Beim Geschäftsmodell setze man nun auf ein Cash-flow-orientiertes Beteiligungsmanagement. Künftig wolle MAX Automation viel mehr darauf achten, welchen Beitrag die Tochtergesellschaft zum Ergebnis beisteuern. Um die Gruppe wieder auf Vordermann zu bringen, werde über neue Beteiligungen abseits der heutigen Kernbereiche nachgedacht. Aber auch der Verkauf unrentabler Töchter sei nicht tabu. Die neue Strategie solle sich bereits im laufenden Geschäftsjahr 2021 auszahlen. Sowohl Umsatz als auch Gewinn dürften deutlich über den Vorjahreswerten liegen. Bis der Erfolg so richtig sichtbar werde, müssten sich Anleger aber bis 2022 gedulden. Dann solle der Gewinn je Aktie 40 Cents erreichen. Sollte diese Prognose realisiert werden, habe der Titel überproportionales Kurspotenzial. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 7,50 Euro zum Kauf (87 % Kurspotenzial).

Charttechnische Einschätzung: Der Aktie von MAX Automation ist es noch nicht gelungen, eine nachhaltige Bodenbildung abzuschließen. Unter 4 Euro droht der Titel vielmehr weiter in Richtung von 3,50 Euro zurückzufallen.

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