Ceconomy: Unterhaltungselektronik-Konzern verzeichnet gutes Geschäft nach Lockdowns

Ceconomy (WKN: 725750) ging im Juli 2017 aus dem alten Metro-Konzern hervor als das Geschäftssegment Consumer Electronics von den übrigen Handelsaktivitäten abgespalten wurde. Mit den beiden Elektronikfachmarktketten MediaMarkt und Saturn ist Ceconomy ein führender Anbieter von Consumer Electronics in ganz Europa. Außerdem zählt Flip4New, eine Plattform zum Verkauf gebrauchter Unterhaltungselektronik zum Konzern. Aktuell wird die Gesellschaft mit einem Börsenwert von 1,65 Mrd. Euro kapitalisiert.

Am 11. Mai veröffentlichte Ceconomy den Halbjahresbericht des laufenden Fiskaljahres 2020/2021. In den ersten sechs Monaten konnte der Konzern den Umsatz um 2,9 % von 11,453 auf 11,786 Mrd. Euro steigern. Das bereinigte EBIT legte um 25,8 % von 159 auf 199 Mio. Euro zu. Die EBIT-Marge betrug 1,7 % gegenüber 1,4 % im Vorjahr. Das Periodenergebnis gab allerdings um 36,9 % von 38 auf 24 Mio. Euro nach.

Der führende Händler für Unterhaltungselektronik in Europa, Ceconomy, habe laut FOCUS-MONEY im 1. Halbjahr des am 30. September endenden Fiskaljahres 2020/2021 mit den jüngsten Geschäftszahlen durchaus zu überzeugen gewusst. Auch wenn der Umsatz mit 11,8 Mrd. Euro nur leicht über dem Vorjahreswert gelegen habe, sei es dem Konzern dennoch gelungen, die Ertragskennziffern deutlich zu verbessern. Im 1. Halbjahr des Vorjahres habe man aufgrund der Corona-Pandemie ein Minus von 35 Cents je Aktie eingefahren. Nun habe man in der aktuellen Berichtsperiode ein Plus von 69 Cents je Aktie erzielen können. Ein großes Manko bleibe aber die Eigenkapitalquote von lediglich 8 %. Für das Gesamtjahr 2020/2021 scheue der Unterhaltungselektronik-Konzern bislang noch eine konkrete Prognose. Festzuhalten sei bislang, dass das Geschäft in Regionen, in denen Lockdownmaßnahmen aufgehoben würden, schnell rebounde. In Italien, Schweden oder Polen beobachte man starke Erholungen. Von Analystenseite werde jedoch auf die Gefahr neuerlicher Schließungen hingewiesen. Daher lägen die Konsensschätzungen deutlich unter den Eckdaten des 1. Halbjahres. Blieben neue Lockdowns aus, gebe es damit reichlich Platz für eine positive Überraschung. Wie man in der Konzernspitze die Sachlage beurteile, könne man an einem Insiderkauf in jüngster Zeit ablesen. Vorstandschef Bernhard Düttmann habe zuletzt kräftig eigene Aktien eingesammelt. Gelinge es der Aktie, über den Widerstand bei 6 Euro auszubrechen, bestehe viel Raum für eine weitere Erholung. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 8 Euro zum Kauf (72 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Nach dem Kurssprung von 4 auf fast 6 Euro zum Jahresende 2020 hat die Aktie von Ceconomy zuletzt wieder an das Ausbruchsniveau dieser Bewegung zurückgesetzt. Oberhalb von 4,30 Euro dürfen die Käufer auf eine weitere Aufwärtswelle spekulieren. Prozyklisch drängt sich ein Kauf allerdings erst bei einem Ausbruch unter erhöhtem Handelsvolumen über 5,20 Euro auf.

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