Adva: Netzwerkausrüster macht immer mehr Geschäft mit margenstarken Produkten

Adva Optical Networking (WKN: 510300) ist weltweit ein Anbieter für intelligente Infrastruktur-Lösungen für Telekommunikationsnetze. Mithilfe einer modernen Software-gesteuerten Optical+Ethernet-Übertragungstechnik schafft die Gesellschaft die Voraussetzung für einen kostengünstigen und intelligenten Ausbau und Betrieb von modernen Hochgeschwindigkeitsnetzen. Damit trägt Adva der ständig wachsenden Nachfrage von Unternehmen und großen internationalen Netzbetreibern nach Dienstleistungen rund um Daten, Datensicherung-, Sprach- und Videotechnik Rechnung. An der Börse wird die Gesellschaft derzeit mit rund 553 Mio. Euro bewertet.

Im 1. Quartal 2021 konnte Adva den Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr um 9 % von 132,7 auf 144,5 Mio. Euro steigern. Das operative Betriebsergebnis legte stark zu und konnte die Verlustzone (Q1/2020: -4,04 Mio. Euro) mit einem Plus von 11,57 Mio. Euro verlassen. Auch beim Nettoergebnis verlief die Entwicklung vergleichbar. Nach einem Minus von 7,24 Mio. Euro im 1. Quartal 2020 realisierte Adva nunmehr einen Gewinn von 11,23 Mio. Euro.

Adva Optical profitiere laut DER AKTIONÄR vom stark steigenden Bedarf an Netzwerk-Bandbreite durch die immer beliebter werdenden Cloud-Anwendungen und Streamingdienste. Die Notwendigkeit in den Ausbau der Netzwerkinfrastruktur sei gegeben. Adva dürfe sich als Anbieter entsprechender Lösungen einige Aufträge sichern. Auf Unternehmensseite komme Adva nun auch vermehrt in den Genuss einer Verlagerung im Umsatzmix zu margenstärkeren Produkten und Diensten. Außerdem habe der SDAX-Konzern seine Hausaufgaben mit Maßnahmen zur strikten Kostenkontrolle gemacht. Abzulesen gewesen sei das bei den Zahlen für das Auftaktquartal. Umsatz, Gewinn und Auftragseingang hätten sich stark verbessert. Für das Geschäftsjahr 2021 erwarte Adva einen Umsatz zwischen 580 und 610 Mio. Euro, nachdem im Vorjahr 565 Mio. Euro erlöst worden waren. Das Pro-forma Betriebsergebnis dürfe zwischen 6 und 9 % vom Umsatz erreichen. Damit könne Adva den Gewinn je Aktie von 0,40 Euro in 2020 auf 0,65 Euro für das Gesamtjahr 2021 steigern. Auch im Peergroup-Vergleich habe der Titel mit einem 17er-KGV für 2021 noch Spielraum nach oben. Bis Ende 2025 werde von Analysten eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 9,7 % erwartet. Weil die Kunden zunehmend Lösungen aus markenstarken Bereichen orderten, könne Adva die Pro-forma-EBIT-Marge von zuletzt 6 % im Geschäftsjahr 2020 auf 10 % heben. DER AKTIONÄR rät mit einem Kursziel von 14,50 Euro zum Kauf (32 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Adva konnte zuletzt auf ein neues Fünfjahreshoch ansteigen. Oberhalb von 9,50 Euro könnte die Rally nach einer kurzen Unterbrechung jederzeit wieder aufgenommen werden.

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