Tonies: Börsenneuling geht von starkem Umsatzwachstum in den kommenden Jahren aus, muss aber beim Ergebnis erst noch liefern

Wer keine Kinder oder Enkel im Vorschul- oder Grundschulalter hat, kennt Tonies (WKN: A3CM2W) womöglich nicht. Alle anderen aber schon. Denn Tonies stellt die Tonies-Box her, einen kleinen bunten Würfel, in dem sich ein Lautsprecher befindet. Stellen Kinder eine separat zu erwerbende Figur auf den Würfel, werden Hörspiele oder Musik abgespielt. Die seit Herbst 2021 börsennotierte Gesellschaft wird aktuell mit rund 274 Mio. Euro bewertet.

Am 31. Januar veröffentlichte Tonies vorläufige Zahlen zur Geschäftsentwicklung 2021. Demnach konnte das Unternehmen dank des starken 4. Quartals und dem damit verbundenen Weihnachtsgeschäfts den Umsatz für das Gesamtjahr um 37 % auf 185 Mio. Euro steigern. Weniger erfreulich war allerdings die Entwicklung des Ergebnisses. Beim bereinigten EBITDA wird von einem negativen Wert im mittleren bis hohen einstelligen Bereich ausgegangen. Im laufenden Geschäftsjahr 2022 wird ein Konzernumsatz von 250 Mio. Euro erwartet.

Mit einem kleinen Lautsprecher in Würfelform erobere Tonies laut BÖRSE ONLINE die Kinderzimmer der Welt. Sowohl Lautsprecherbox als auch die dazugehörigen Figuren seien Verkaufsschlager. Die Verkaufszahlen gingen in die Millionen. Bei Kindern sei die Tonies-Box der Renner derzeit. Stelle ein Kind eine passende Figur auf den Würfel, erklinge entweder Musik oder ein Hörspiel. Selbst Einjährige könnten den Würfel bedienen. Insgesamt habe das Unternehmen der beiden Gründer Marcus Stahl und Patric Faßbender sei 2013 über 2,4 Mio. Boxen und mehr als 25 Mio. Tonies (so der Name der Figuren) verkauft. Der Preis für den Würfel betrage rund 80 Euro. Ein Tonies koste rund 15 Euro. Im Herbst sei Tonies durch einen Merger mit einer Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse gekommen. Das dadurch vereinnahmte Kapital in Höhe von 190 Mio. Euro wolle das Unternehmen in den Ausbau des US-Geschäfts investieren. Die Umsatzentwicklung und Prognose wisse zu gefallen. Nach 185 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2021 werde für 2022 ein Jahresumsatz von 250 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Bis 2025 gehe man davon aus, einen Jahresumsatz von 700 Mio. Euro zu erzielen. Was noch nicht passe, sei die Ergebnisseite. Bislang sei Tonies noch nicht profitabel. Auch 2022 werde wohl mit einem Minus enden. Frühestens 2023 seien schwarze Zahlen zu erwarten. Spekulativen Anlegern rät BÖRSE ONLINE angesichts des starken Umsatzwachstums mit einem Kursziel von 12 Euro zum Aufbau von Positionen auf dem deutlich niedrigeren Kursniveau als zum Börsendebüt (64 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Tonies ist erst seit Herbst 2021 börsennotiert. Entsprechend kurz ist daher auch der Kursverlauf. Nach der anfänglichen Euphorie, die Aktie schoss zunächst von 10 auf knapp 14 Euro in die Höhe, dürfte bei Investoren inzwischen aber Ernüchterung eingekehrt sein. Der Nebenwert notiert mit 7,30 Euro am Allzeittief. Anleger warten Umkehrsignale bzw. eine Bodenbildung ab.

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