Tonies: Berenberg-Analysten erwarten bis 2025 jährliches Umsatzwachstum von 38 %

Wer keine Kinder oder Enkel im Vorschul- oder Grundschulalter hat, kennt Tonies (WKN: A3CM2W) womöglich nicht. Alle anderen aber schon. Denn Tonies stellt die Tonies-Box her, einen kleinen bunten Würfel, in dem sich ein Lautsprecher befindet. Stellen Kinder eine separat zu erwerbende Figur auf den Würfel, werden Hörspiele oder Musik abgespielt. Die seit Herbst 2021 börsennotierte Gesellschaft wird aktuell mit rund 709,8 Mio. Euro bewertet.

Am 31. Januar veröffentlichte Tonies vorläufige Zahlen zur Geschäftsentwicklung 2021. Demnach konnte das Unternehmen dank des starken 4. Quartals und dem damit verbundenen Weihnachtsgeschäfts den Umsatz für das Gesamtjahr um 37 % auf 185 Mio. Euro steigern. Weniger erfreulich war allerdings die Entwicklung des Ergebnisses. Beim bereinigten EBITDA wird von einem negativen Wert im mittleren bis hohen einstelligen Bereich ausgegangen. Im laufenden Geschäftsjahr 2022 wird ein Konzernumsatz von 250 Mio. Euro erwartet. Der vollständige Geschäftsbericht 2021 wird am 28. April veröffentlicht werden.

Laut FOCUS-MONEY könne man aktuell kaum glauben, dass der Hersteller von Audioboxen am Jahresende 2021 schon einmal mit über 1 Mrd. Euro an Börsenwert kapitalisiert gewesen sei. Nach einem deutlichen Kursverfall könne sich Anlegern nun eine günstige Einstiegsgelegenheit bieten. Tonies habe den Plan, mit dem Verkauf von Audioboxen und Figuren für Kinder zur größten interaktiven Audioplattform für den Nachwuchs zu werden. Unmöglich sei das Vorhabe nicht, schließlich seien die Tonies-Boxen leichter zu bedienen als ein CD- oder MP3-Player. Laut Einschätzung der Berenberg Bank könne bei Tonies bis 2025 ein jährliches Umsatzwachstum von 38 % unterstellt werden. Im zurückliegenden Geschäftsjahr habe das Unternehmen mit einem Plus von 37 % diese Erwartungen nahezu erfüllen können. Was noch nicht passe, sei die Ergebnisentwicklung. Noch sei Tonies nicht profitabel. Die Berenberg Bank schätze den Verlust für 2021 auf 31,5 Mio. Euro netto. Allerdings werde Tonies die frischen finanziellen Mittel des Börsengangs (via SPAC) für die Expansion ins Ausland nutzen. Auch der interessante US-Markt stehe im Fokus. Es dürfe sich um einen der größten potenziellen Wachstumsmärkte für das Unternehmen handeln. Nicht zu kalkulieren sei allerdings das Risiko von Lieferkettenengpässen und Rohstoffknappheit bei der avisierten Expansion. Tonies sei insbesondere vom Engpass bei Halbleitern betroffen. Im laufenden Geschäftsjahr wolle der Audioboxen-Hersteller dennoch ein Umsatzplus von 35 % auf 250 Mio. Euro erzielen und dabei solle der US-Markt rund 20 % zum Gesamtumsatz beitragen. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 12,80 Euro zur Spekulation auf einen Turnaround (97 % Potenzial):

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Tonies versucht sich nach dem starken Kurseinbruch nach dem Börsendebüt noch an der Bodenbildung. Ein klares Kaufszenario liegt noch nicht vor. Unter 5,80 Euro ist von weiterem Verkaufsdruck auszugehen.

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