K+S: Düngemittelgeschäft sorgt für Wachstum des Landwirtschaftsbereichs

Als Anbieter von kali- und magnesiumhaltigen Produkten für industrielle und landwirtschaftliche Verwendungen gehört die in Kassel beheimatete K+S (WKN: KSAG88) weltweit zur Spitzengruppe. Im Salzgeschäft versteht sich K+S gemessen an der Produktionskapazität als führender Hersteller der Welt. Laut Unternehmensstrategie will K+S in den kommenden Jahren insbesondere in den Geschäftsbereichen Kali- und Magnesiumprodukte weiter wachsen. Die Marktkapitalisierung des MDAX-Konzerns liegt gegenwärtig bei rund 5,5 Mrd. Euro.

Im 1. Quartal 2022 konnte K+S den Konzernumsatz um 65,3 % von 733,3 Mio. auf 1,212 Mrd. Euro steigern. Das EBITDA vervielfachte sich von 126,0 auf 524,1 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge betrug 43, % gegenüber 17,2 % im Vorjahr.

Auch wenn K+S kein Hersteller von Lebensmitteln sei, sollten sich Anleger laut FOCUS-MONEY angesichts von explodierenden Lebensmittelpreisen mit dem MDAX-Unternehmen beschäftigen. Als Anbieter von Kalidüngern für die Landwirtschaft dürfe der Konzern indirekt von höheren Preisen bei Agrarrohstoffen profitieren. Abgesehen von Dünger beliefere K+S auch Kunden mit Tierfutter. Weitere Zielmärkte des Unternehmens seien Rohstofförderer aus der Kunststoff-, Mineralöl-, und Textilindustrie. Mit Produktionsstätten in Europa und Nordamerika sei der Konzern gut aufgestellt. Nach Ausbruch des Krieges in der Ukraine seien die Energiekosten explodiert und ein Exportverbot Russlands habe die Preise für Dünger astronomisch ansteigen lassen. Bei K+S habe diese Entwicklung dazu geführt, dass der Konzern trotz niedriger Absatzmengen den Umsatz im Geschäftsbereich Landwirtschaft im 1. Quartal auf 944 Mio. Euro verdoppeln konnte. Das habe ein stagnierendes Geschäft mit den Kunden aus der Industrie kompensiert. Von Konzernseite sei die kürzlich angehobene Gewinnprognose für das Gesamtjahr noch einmal bestätigt worden. K+S erwarte ein EBITDA zwischen 2,3 und 2,6 Mrd. Euro, nachdem ursprünglich nur eine Range zwischen 1,6 und 1,9 Mrd. Euro in Aussicht gestellt worden sei. Getrieben werde der deutlich optimistischere Ausblick durch die Erwartung weiter steigender Düngemittelpreise. Was bislang allerdings noch nicht in die Jahresprognose eingeflossen sei, seien denkbare Störungen der Energie- und Gasversorgung an den deutschen Produktionsstandorten aufgrund von Lieferengpässen. Angesichts eines 2022er-KGVs von 4 und einem 2023er-KGVs von knapp 5 sei der MDAX-Titel immer noch spottbillig. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 35,10 Euro zum Einstieg (22 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von K+S hat seit Mitte 2020 eine beeindruckende Rally hingelegt und ist von Notierungen um 5 Euro in der Spitze auf über 35 Euro gestiegen. Aktuell beläuft sich das Kursplus der letzten 12 Monate trotz des Rücksetzers vom Rallyhoch noch immer aus knapp 185 % und der Aufwärtstrend ist intakt. Anleger sichern ihre Positionen unter 25 Euro ab.

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